热点聚焦棉花后市依然充满诸多矛盾

郑棉在上周经过了一次大幅调整后，出现企稳的迹象，虽然震荡上行结构看似完好，但在后市多空消息交织的背景下，国内棉纺产业整体运行情况是否能够支撑棉价继续上涨？

山东某纺织专业人士表示，今年疫情以来企业经营艰难，目前还在逐渐恢复。从棉花和棉纱的费用来看，按照152 0173 3840元/吨的棉价和7200元/吨纺纱成本计算，32支纱成本价为20200元/吨左右，而市场价格在18500-18800元/吨，很多纺织企业都在亏损销售。受内外诸多不确定因素干扰，2020年只有5月份有些订单，7-8月份以后，市场订单减少，销售进度放慢，上游难下游更难。

某原料公司负责人认为，当前处于国内国际双循环相互促进的新发展格局，下游纱、布处于盈亏边缘或亏损状态，棉市供大于求格局短期内难以改变。从棉花、化纤相互替代的比较关系看，化纤、粘胶产能远大于棉花产能，已经有企业从纺纯棉纱转为混纺纱，棉花和化纤比价关系需要修复，因此短期棉花价格维持振荡偏弱态势。

上游棉花专业人士认为，本轮棉花行情主导因素是疫情，从产业方面看是疫情导致消费减少，虽然病例在创新高，但也有疫苗试验的利好消息。疫情对经济的影响在减弱，纺织开工率恢复到70-75%。下游消费逐渐恢复，整体库存和产销率都在好转，反馈至棉花价格上则是从10000元/吨一路涨到152 0173 3840元/吨。不过市场也存在很多矛盾：一是低估值棉价与产业之间的矛盾，即棉花上涨和棉纱价格弱势走势相背离；二是期现货矛盾，期货涨，现货不跟涨；三是内外价差矛盾；四是棉花和棉纱利润矛盾。

从疫情发生以来，棉价上涨趋势明显，低点不断攀升，当然市场和棉纺产业之间仍存有诸多矛盾和不确定性，产业人士均认为棉价短期维持震荡势，中长期看有价值修复的需求。