ICE期棉：新兴市场经济成长趋弱，投资者抛售风险资产美棉大跌-百检网

     1月28日棉花早评：新兴市场经济成长趋弱，投资者抛售风险资产美棉大跌
    新兴市场动荡再起，因忧虑美联储将继续缩减购债，加上乌克兰，土耳其和泰国政治风险，以及阿根廷潜伏的金融危机，投资人担心新兴市场经济成长趋弱而抛售风险资产。同时随着3月合约到期日的临近，ICE期棉库存开始大幅增加，ICE期棉因此继续回落，隔夜3月合约大跌2.96美分至 84.25美分/磅，且跌势可能延续。目前来看，中国进入春节长假，受政策减少配额发放的影响中国采购高峰已经过去，节后中国政府可能加大抛储力度，同时棉花直补将对全球棉价构成压力，虽然美棉销售数据良好，但并不足以支撑棉价维持强势，关注3月合约82美分/磅的支撑位。
    周一ICE期棉全线大幅下挫，主力3月大阴报收，88美分/磅压力位得到验证，短期均线支撑失守，虽然均线系统保持多头上涨排列，但KD 与MACD指标有粘合形成空头死叉排列趋势，MACD指标红柱持续缩短即将至0轴之下弱势区域，跌势可能延续，3月合约将挑战82美分/磅支撑位，如该支撑失守，下行目标将至77美分/磅一线，反之棉价将延续高位震荡格局。
    由于郑棉本年度合约难以发挥其功能，资金无心恋战，继续向152 0173 3840合约转移，虽然下年度合约因进口成本高企而体现一定的抗跌性，但截至1 月27日郑棉收盘时，郑棉152 0173 3840-ICE期棉12月价差依然高达6069元/吨，较中国收储前的平均水平高出1500元/吨左右，这将导致中国消费继续萎缩。另一方面，2014/15年度中国取消收储政策后，中国超过600万吨的新棉与近200万吨的进口将使新年度供应达到800万吨左右，但受国际市场低廉的原料价格与进口棉纱的冲击，市场普遍预期中国消费不足700万吨，甚至部分机构认为中国消费仅550万吨左右，相对于800万吨的新增供应，中国棉花严重过剩。且未来中国政府可能继续抛售储备缓解库存压力，这将使棉价维持长期弱势，内外棉价差将继续修正，继续持有1411、152 0173 3840合约空单，中短期目标16100元/吨一线。

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