信息网编辑给了一些不好答的题目，且让我们从几个角度探索求证：
美国农业部预测和统计数据
2012/13年度美棉产量预估是1，732万包（统计数字是以每包480磅计算，有别于期市以及一般商业行销的500磅）截至今年7月底，达到预估出口量1，325万包也不成问题，季末库余是400万包（约87万吨）。
上网浏览农业部棉花分级所的资料，2012/13年度的收成，美西（C/A & SJV）绝大部分是21-2-36以上的精品，可惜数量太少，含长绒棉在内产量只有152 0173 3840多万包。整个美东（M/E）的品质概况是中高档41-4-34至 31-3-36为主，大多主产州的细度偏高，一部分棉花含棉秆皮（BARK）。德州今年收成的品质高，长度不错，31-3-35至21-2-36占大部分，细度正常占大部分；可惜部分产区因为采收机（STRIPER）的因素，有些棉花含棉秆皮。
市场概况与现状
依照个人观察，因为2012/13年度全球棉花总量的预估一直就是大比例的供过于求，很多人当初对中国政府棉花政策的稳定性和支持力存疑，因此对棉花价格的走势长时间来是看跌，事后证明是过度悲观。棉企若是看跌就是不买；棉商看跌还有可能先卖。在这样的背景之下，大多数棉商手上的美棉现在应该没有多少好棉花。据笔者所知，美西棉农合作社几乎已经出淸库存，美东合作社尚有报价。而很多棉商手上已经没多少美棉的说法也逐渐在被议论。
ICE期市，仓单与能交货的实盘
ICE1307交易月未了结仓单（OPEN INTERESTS）至今天为123,444张(每张合约是100包)属于数量大的。而已经进仓的实盘（CERTIFICATED STOCK）509,472包（约合11.55万吨）也真不少，绝大部分是从1305交易月结束棉商之间换手后延续下来的。
在本篇要谈的是ICE期市交易的棉花规格，所谓的二号棉（COTTON No.2）的标准等级是SLM,1-1/16”，马克隆值3.5-4.9（约为国棉T/427，但是因为是机采棉，4级美棉会略带棉叶屑），而实际操作上允许交仓的品质是一级至五级的白棉（11-51）或是一级至三级的淡黄棉（12-32），长度得为1-1/32”及以上，细度必须为3.5-4.9。凡在这些范围的美国棉花，若与基本规格不同，会略有升/贴水；但是不收细度偏高（5.0及以上），也不收含非纤维性（EXTRANEOUS MATTER,简称EM）的棉包。也就是说：拿好棉花（41-4-34以上）去交期货仓，不划算。季末库余再多，细度太高太低以及含棉秆皮，含草丝等棉花也不能进期市去交货，因此对期市卖压也是有限。
四级的棉花，本来就不能纺40支的棉纱。现代纺织机器速度快，更需要棉花的的长度与强力来配合。一般的通态，SLM 1-1/16“的品质，现在很多纺织厂是用来生产20支环式纺，或是气流纺。提高美期交货规格的需要被提出数十年了，都不见下文。重点在于美国的纺织厂大部份不生产中高支棉纱，美期交易所实物交提的仓库就在德州和美东纺织重镇，还只收美国棉花。好像见过谈论美期应该建立海外仓库云云的看法，不知事出何因。愚见认为可行性不大。ICE是美国的期货市场，仍以美国农民及纺织厂的操作需要为主要考虑。
交易不活跃
市场在暑期比较沉闷本来就是常态，只是今年较为早了一些。国内进口棉政策是否有进一步发展待定。
国际棉商手中美棉也将售完；道琼指数创新高，吸引了资金，同时ICE期市暂时缺乏刺激而处于狭幅盘整期等等，都是可能的因素。值得注意的是：6月初又到大基金转仓（卖7月买12月）或是离场的可能出现的时候。若是手上期市7月合约为空头的棉商或是投机客是否补回，或是还有能力交货？技术分析属于坚强的底80美分，或是沉重的顶88美分是否被突破？在期市混沌期，大户不出手。若是奔出了近期数周的上下交易的范围，或许才会有小高潮。
400-101-7153
15201733840
