ICE期棉：经济忧虑打压期棉大幅回落

    央行降息难敌对经济的担忧 美棉再次收跌
    美联储、欧央行、日央行、瑞央行、加央行、英央行在六国央行联合声明显示，各国央行一致同意从12月5日起将现有美元互换额度利差下调 50个基点,同时同意采取其他措施，六国央行所在国同意建立临时双边互换安排来提供流动性。而中国央行周三(11月30日)宣布，从下周一(12月5日) 起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这是近三年来中国首次下调存款准备金率。这次行动的目的是帮助促进各国国内经济活动，缓解金融市场不良情绪。但欧美债务危机问题并没有得到实质性解决，全球经济依然疲软，宏观面依然偏弱，因此对各国央行的政策不可过于乐观。 隔夜ICE期棉在投资者对长期经济危机的担忧下再次下跌，主力1205合约收跌1.84美分至90.91美分/磅，延续低位横盘格局不改。目前来看，市场缺乏后续买盘，全球消费低迷，虽然中国政府大量采购补充国库，但这难以改变因经济疲软导致的消费低迷格局，在基本面与宏观面均偏弱的情况下，未来ICE期棉将延续弱势格局。
    技术上，ICE期棉冲高回落中阴报收，主力1203合约再次回归短期均线之下，均线系统保持良好的空头下跌排列，KD与MACD指标延续空头下跌排列，虽然MACD指标绿柱缩短，但棉价依然处于长期下跌趋势。预期短期棉价将继续围绕90美分/磅一线横盘整理，建议保持中长期下跌思路不改，谨慎看跌为宜。国内由于粘胶价格持续下跌，同时中国棉价相对于国际棉价没有竞争力，出口订单依然偏少， 在年关来临之际，部分纱厂准备提前放假，以度过这个“寒冬”。而由于国内纺织企业担忧2012 年中国政府减少配额发放数量，企业压缩了对国际棉花的采购，这导致国际棉价持续下跌，内外棉价差继续扩大， 国内棉价虽有收储价格支撑，但难以得到纺织企业认可，国内棉花与棉纱因销售压力增加而维持跌势，并拖累郑棉下跌，对郑棉的反弹不可乐观，建议保持长期的空头思路不改，1205合约20400元/吨以上可继续增持空单，短期关注20050 元/吨的支撑位， 如该支撑失守，下行目标至152 0173 3840 元/吨一线。

     棉市下方支撑较强，短期弱势震荡不改
     ICE棉花期货周三大幅收低，3月合约下跌184点，报收于90.91美分，。前几日短线的反弹行情也不能改变棉花市场的疲软态势，价格有继续向此波下跌以来的低位靠近之势。目前整个大宗商品市场受宏观面主导，在中国降低存款准备金率及全球六大央行采取协同行动支援全球金融系统的背景下，大宗商品及股市普遍上涨的情况下，棉花仅仅盘中有走高的表现，*终以大幅下跌报收，成为大宗商品中*疲软的品种，棉花这种行情的根源在于需求低迷，预计短期内ICE棉花期货将继续空头下的弱势震荡行情。
     郑棉期货昨日高开低走，持仓较之前一日略有减少，技术面变化不大，维持盘整格局。棉花收储昨日成交52000吨，累计成交1036050吨，收储超百万吨，给国内棉花市场以较大的支撑。虽然棉花消费情况不好，以市场仍有较大的压力，但郑棉期货在收储的支撑下，抗跌情况也较明显，预计今日在降低存款准备金的政策及周边商品上涨的带动下将会高开，并且波动幅度会扩大，随着收储量的不断增加，中长线来看，郑棉期货的价格重心也有望上移。