新疆：棉价暂跌节后或将上行

新疆棉局部下行。1月18日，南疆阿克苏站台3128级、2129级价格分别为152 0173 3840-13700元/吨、14000元/吨，价格较12日略跌100元 /吨。一些质量偏差的后期棉花，厂家为甩货报价仅在13000元/吨一线，价格较12日下调200元/吨。市场反映，随着春节临近，新疆棉价格呈略跌的态 势。据笔者分析有以下原因：

第 一，电子盘整体偏弱，拖累现货行情。**，因通缩忧虑促使投资人出脱多头仓位，且在两个关键支撑位的止损卖盘，令上周美棉滞涨回落，截至上周五（16 日），3月期棉收报59.23美分/磅。其次，上周国内郑棉涨幅不大，截至16日，郑棉主力CF1505合约收报13130元/吨，较9日上涨20元 /吨，近期郑棉期货弱势振荡，后期棉价难定，继续抑制皮棉现货行情。

第二，棉花供应增加，市场对供需产生悲观心态。据中国棉花网数据，截至2015年1月16日，新疆棉入库417万吨以上，加之国储棉千万吨的库存压力，预计本年度中国棉花总供给在1900万吨以上，而棉花消费*高不过750万吨。供给的*大宽松状态，继续压制棉价。

第 三，当前国内部分纺企常规纯棉纱成交略有好转，但纱线市场整体需求乏力，且临近年底，部分企业资金紧张，为了加速回笼资金，部分厂商在销售过程中给下游企 业的让利空间有扩大趋势，棉纱“明稳暗跌”，大大限制了棉纱产量、销量的提高，价格战争激烈，纺企对皮棉采购更是谨慎，且进口棉价格仍低于国内棉价，当前 不少纺企节前备货较晚，观望情绪浓厚，继续抑制棉价。

但是，春节之后市场将如何运行，市场意见分歧。笔者认为，春节之后新疆棉价格将呈现“优质棉花稳中略强，低质棉花继续下行”的走势。

本 年度优质新疆棉价格被低估。截至1月中旬，中国主港美棉、澳棉大多库存见底，处于有价无市状态。但是美棉、澳棉SM级人民币价格分别为16400元/吨、 17500元/吨，较2129级新疆棉14800元/吨内地到厂价高1600-2700元/吨，优质新疆棉实际处于价格的“洼地”。

另 外，新疆棉处于价格倒挂状态。据新疆兵团、地方轧花厂反映，本年度新疆棉出厂成本价在14000元/吨（3128级）一线，若再加上入库公检费用 160-200元/吨，3128级皮棉监管库的出库成本在14200元/吨左右。但是，目前阿克苏监管库3128级皮棉的售价仅13500-152 0173 3840元 /吨，厂家成本倒挂600元/吨。因此，截至目前新疆部分兵团、地方轧花厂现货报价仍在14500-14600元/吨（3128级），与目前市场出现“断 层”。虽然棉花卖不动，但棉企挺价意愿仍坚定。

2014/15年度，新疆棉虽然增产，但优质棉花，尤其是中期手摘棉花数量不大。一些中后期采摘的棉花质量偏差，杂质较多，尤其机采棉占据新疆棉花的近三分之一，后期供应充足，且质量没有优势，与内地中低等级棉存在同质竞争压力。