此前，棉粕受
虽然棉粕报价稳定，但是相比豆粕来说性价比优势欠缺。以42%蛋白新疆粕为例，折合成豆粕3712.22元/吨，再加上运出新疆至华北的 运费700元/吨，在4400元/吨左右，而目前华北地区豆粕价格在4200-4300元/吨，且后期仍有下跌趋势，所以棉粕在目前仍有下跌空间。虽然如 此，不少商家对于棉粕市场仍然看好，尤其是疆内贸易商，据他们反应，目前新疆当地棉粕库存在不断减少，后期由于肉蛋需求增加，饲料养殖被看好，所以对豆棉 粕的需求将会有一定程度的增加，这将利好棉粕市场，而且，做为生产厂家讲究快进快出，只要有利润就会交易，而贸易商却可以囤货等市场，虽然现在粕类后市较 弱，但是棉粕越来越多的库存将会转移到贸易商手中是无可置疑的事情，这对于贸易商来说，抓住了更多的主动权。
豆粕奠定近强远弱格局 谨慎关注转折点
*新数据显示，截至2013年第45周，国内主要地区油厂豆粕库存为104.27万吨，较上一周环比下降5.37%，较去年同期的 125.44万吨下降16.88%。由此可以看出豆粕库存处于低位，供应受限。而从大豆到港情况来看，目前国内港口大豆库存量约500万吨。据船期预 测，11月、12月大豆到港量将大幅增加，11月到港量约630万吨，12月到港量约540万吨，不过*终是否能有足够多的大豆到港还要看实际情况。
但需要注意的是，进口大豆到港之后并非完全用于油厂压榨，其中有一部分仍然要停留在仓库(融资豆)，所以，进口大豆到港后迅速转化为油粕 的可能性并不大。尽管油厂目前的压榨利润较好，但是如果大量大豆入场加工，要付出更多的成本，快速消耗的港口大豆同样会对后期库存量的增加形成阻碍，同时 油厂大量的未执行合同也会对豆粕现货价格形成支撑。所以，虽然豆粕市场近强远弱格局已定，但是还需要找准转折点，虽然油厂目前报12月份合同豆粕价格已至 3900元/吨，但是这个价格只是一个趋势的代表，却不能反映出真实水平。
养殖情况良好 提振豆粕需求
因为后期有大量大豆到港，同时更厚的压榨利润将保证油厂开工率维持在相对高位，从而导致年底前豆粕供给都将呈现宽松状态。饲料厂及经销商 大多看空后市，入市始终谨慎，大多仍以随用随买为主，豆粕新单成交量不大，油厂仍以执行前期合同为主。不过随着天气转冷，南方一旦开始做腊肉，就意味着全 年之中猪肉需求的*旺季即将拉开序幕，猪价也将开始进入春节前长达近两个月的上涨通道。
截止到上周，全国猪料比价为4.68：1，连续第17周处于4.4：1的盈亏平衡线以上，同比上涨了3.11%。猪粮比价为6.7：1， 连续第17周处于6：1的盈亏均衡线以上。全国自繁自养出栏头均盈利水平回升至85元，去年同期盈利水平至42元/头。此外，10月末我国生猪存栏量为 4.65亿头，环比略有增加，庞大的存栏量预示着后期对豆棉粕的刚性需求仍在。
另外，据美国农业部发布的11月份世界市场贸易状况报告，2013/14年度中国蛋白粕产量预计达到7346万吨，这要比9月份的预测值 高出41万吨。虽然如此，报告中亦预计2013/14年度中国蛋白粕的国内消费量将达到7362万吨，比9月份的预测值调高了40万吨，比2012/13 年度提高4.1个百分点。这也就表示我国在蛋白粕方面仍然是存在需求缺陷。
综上所述，虽然短期内棉粕由于性价比缺陷以及后市走弱的趋势有下跌空间，但是随着库存减少，以及大豆转化为豆粕的时间差、养殖利润进入上行通道、存栏较高刚性需求仍在等等诸多因素，棉粕也还存在一定的抗跌与可操作性。
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