持仓稳步增加，内外盘蓄势待涨

　　本周内外棉棉花期货均盘整上涨，市场看多气氛逐渐积聚，市场渐行渐强。
　　一周来郑棉市场震荡区间扩大，期价波动频繁，市场持仓量在有条不紊的增加，由于目前现货仍处于滞胀，盘面技术上对期价上行仍造成一定的压力，本周市场成交495,510手，持仓量为91,230手，较上周大幅增加10,590手（增幅接近14%）。主力CF604合约本周一高开后，当日突破152 0173 3840元平台，收于当日*高15310元，持仓量大幅增加1328手，周二期价高开回落，周三、四期价继续回调，并在试触阶段性底部15000元附近后，周末大幅上扬，重新占据152 0173 3840元上方，收盘15225元，较上周末收盘涨145点，持仓量累计32878手。
　　纽约期货本周是圣诞前*后一周交易，市场表现较为平淡，成交缩量。本周初主力3月合约开盘53.50美分，之后两个交易日期价回调整理，期价周三再次跌破53美分一线，*低至52.67美分，周四出口报告好于市场预期，纽约期货出现少见的全线飘红，各合约大幅上涨，3月合约一举突破54美分，收于54.14美分，大涨129点，对中国的良好预期再次引发市场上买盘进入，3月合约下一步应该向55.31美分/磅挺进，但分析师同时指出，54至55.5美分/磅时可能引起棉农的大量商业卖盘。
　　国际市场，本周二纽约期货交易所发布的基金持仓报告，截至12月16日，纽约棉花期货投机净空头率再次转为净多头率至3.2％，较前一周增加7.9个百分点，这是基金在连续几周后首次由净空翻为净多持仓，伴随中国配额临近年底的逐步趋于发放，虽然美棉产量创历史*高纪录，但相信基金已经在关注中国需求这一*大的基本面；同时周四公布的美棉出口报告，在截至12月15日的一周内，美国陆地棉净出口量为6.65万吨，少于前两周出口，但装运量为6.43万吨，较前周增加23%，二者均高于市场预期，中国当周装运超过3万吨。在本次的WTO部长级会议上，其中一项重要成果是美国2006年将取消棉花出口补贴，具体已经是2006年8月1日以后的事情，因此这一结果对于本年度美棉的出口影响不大，而即使宣布的2008年之前给予*不发达国家97%的商品的市场准入，美国也并未放弃其纺织品领域，因此《香港宣言》的影响更多是在层面上的，实质性影响相信还不可能在近期呈现。
　　国内市场，目前现货情况较为理想：**从河北、山东以及河南等地区的现货成交来看，标准级棉花都出现100元左右不等幅度的上涨，大致稳定在14300元/吨，而且伴随价格上调成交量也开始回升，现货出现不同程程度的回暖；作为消费终端，纺织企业也开始陆续补库，一方面加紧外棉的询价与有步骤地订购，另一方面预期国内现货价下行可能性不大，开始采购一些高等级棉花。在配额已经被市场连篇累牍的时候，目前逐渐归于沉寂，而恰巧这个是目前需要国内企业关注的因素，但可以肯定，不管是前期挂出的“基准价10746、滑准税5%-40%”之说，还是再次出现别的版本等等，对市场的影响性已经逐渐减弱，这也恰好证明了国家宏观调控的手段越来越成熟，不论如何，近期能够对现货面影响的政策也只有配额，企业的目前的行为基本上围绕这一重心展开，包括纺织企业采棉的方式、棉商持棉待沽的心态，国家发放配额的数量与到国内港口的价格仍为不同企业所关心。*后再说一点，也有部分媒体披露，2006年纺织品出口高峰有可能会提前出现，这种可能性日益增强，对于棉花的采购也会较前期有所提前，不得不引起企业的关注。
　　从郑棉CF604合约K线走势图上看，主力4月合约本周多空主力围绕152 0173 3840元争夺相当激烈，这一价位正好是10月份以来形成的通道上行阻力位置，在12月14日突破无效后，本周一、周二和周五共计三个交易日占据其上方，多头略胜一筹，一周期价整理区间在15000-15300元之间；从本周持仓状况来看，期价在本周一及周末明显有多头入场，且盘终并未出现平仓现象，市场做多气氛渐趋累积，加近期及未来一段时间基本面看，期价预计将逐步展开上涨行情，在确认突破情况下，建议下周以做多为主。（首创期货提供）