作者:百检网 时间:2021-11-15 来源:互联网
影响
当前大豆的基本面
经济复苏与供应充裕并存
当前大豆的基本面可以总结为两大因素:一是中国经济的V型反转。2009年中国克服了全球金融危机的不利影响,GDP增长成功保8。PMI也已经连续多月保持在50以上的扩张水平。
二是南美大豆有望丰产,2010年世界大豆供应充裕。据1月美国农业部公布的数据,巴西2009/2010年度产量上调至6500万吨,阿根廷产量维持在5300万吨,全球大豆2009/2010年度产量为25338万吨,全年略过剩1863万吨。
综合来看,在目前的基本面条件下,特别是3月之前南美产量未定而丰产预期又十分强烈的时间段,价格易被低估。
当前大豆的技术面
季节性低点或浮现
从季节性因素来看,**季度是大豆价格比较强势的时间段,特别在上年12月至次年1月间容易出现**季度的低点,目前大豆的下跌也体现了作物节律。因此,在**季度大豆整体下行的概率是不大的。而一旦南美大豆产量不及预期那么高,即使丰产,其也将成为利多因素带动价格上涨。因此,我们认为自1月份到春节前大豆的季节性低点或会浮现。
影响大豆当前走势的
其他不确定因素
影响大豆当前走势的其他不确定因素包括:大洋运费、流动性紧缩政策等。
从大洋运费因素来看,后期随着全球贸易活动的复苏,特别是我国外贸出口的复苏,大洋运费有望在**季度继续走高,从而对大豆进口价格产生支撑。
而流动性紧缩政策,我们认为从长远来看是有利于经济平稳增长的,而且如果央行在**季度就进入加息周期的话,从历史规律来看,首次加息反而会刺激大宗商品上涨,这也是我们对**季度大豆行情仍然看好的理由之一。
综上分析,从套保角度来看,大豆的买入套保头寸仍然可以持有至3月初,而投机头寸将面临短期大幅振荡的行情,且中线机会并不明朗,稳健的投资者可考虑在春节前等待低点适当买入,以等待季节性强势行情的到来。
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