金融商品普跌棉花跟随大势

　　观点：

　　昨日金融和大宗商品普跌，棉花也难以独善其身，夜盘继续小幅下挫，接近前期低位。纺织形势不乐观，进口纱冲击、国内棉纺织企业走出去及化纤替代 进一步减少国内棉花消耗。国储棉轮出和兵团棉竞卖成交率持续低位，性价比高的仓单持续流出。现货市场棉价持稳，临近棉花收购，棉花企业加紧销售陈棉，新棉 收购价是目前市场关注焦点。棉花成熟期可能的天气炒作及加工企业产能过剩有推高棉价的可能，但下游弱势难以支撑棉价大幅反弹，建议逢高沽空。

　　隔夜原油跌破40美元整数关口，美农产品多数收跌，美棉长阴线报收，吞没近日涨幅，成交放量，但仍处于震荡区间。中国和印度储备棉长期压制美棉上行空间，如不发生系统性风险，维持长线震荡观点。

　　操作建议：

　　1. 趋势操作：

　　郑棉：震荡运行，逢高沽空

　　美棉：长线震荡，波段操作

　　2. 套利操作：无

　　重要监测点：

　　1. 国内现货市场价格走势

　　2. 外盘走势

　　3. 美棉出口情况

　　风险因子：

　　1. 国际原油价格走势

　　2. 新疆棉花销售政策

　　3. 中国棉花抛储政策

　　4. 印度棉花销售政策

　　行业要闻及检测指标变化

　　(1)隔夜原油跌破40美元整数关口，美农产品多数收跌，美棉长阴线报收，吞没近日涨幅，成交放量，但仍处于震荡区间;ICE注册仓单持续减少;截止8月18日，CFTC基金期货净多单增加，持仓占比28.74% 。

　　(2)昨日金融和大宗商品普跌，棉花也难以独善其身，夜盘继续小幅下挫，接近前期低位，成交放大，持仓降低;仓单有效预报量867(0)张，注册仓单量401(-6)张;前20名主力合约净空单增加，空单增幅大于多单增幅。

　　(3)国际市场方面，印度CCI竞卖累计成交60%，其国内价格总体稳定;美元走弱，美股暴跌，全球大宗商品普跌，悲观情绪蔓延;中国轮出储备棉和印度棉高库存长期压制美棉上行空间。

　　(4)国内市场方面，新疆棉花进入吐絮阶段，后期如没有明显灾害天气，单产有望提高;有企业对新年度籽棉收购价预期在5.5-5.6元/公斤， 销售价预计在152 0173 3840元/吨左右;储备棉轮出和兵团棉竞卖成交率维持较低水平，市场参与理性;性价比高的仓单持续流出，纺织企业采购随用随买;下游纱线 市场淡季局面持续，中厚型面料现走动迹象，进口纱对内纱价格压制明显;港口棉纱、棉花库存集中在大型贸易商手中，贸易商销售压力较大;粘短价格持续走高， 棉粘价差倒挂;涤短价格持续走低，棉涤比价攀升;化纤及新型纤维对棉花的替代趋势短期内难以逆转。