一、 国内现货： 套利缩小收储量上升 现货稳中清淡
国内现货报价稳中小涨，涨幅放缓，成交低迷。之前电子盘和现货价差高达3000多元，企业关注电子盘，仓单大量生成，电子盘开始回调，目 前主力合约价差在1800元/吨左右，略高于常年价差水平。电子盘回落使得企业开始重新关注国储棉收储，上周国储棉交售量出现回升。上周棉副产品报价稳 定，短绒价格有所回落，但是
上周（2.20-2.24）共计划收储2011年度棉花501850吨，实际成交72990吨，较前一周大幅增加23270吨，周成交率 15%，其中内地共计划收储381850吨，实际成交60630吨，成交率16%；新疆计划收储120000吨，实际成交12360吨，成交率10%。收 储至今共累计成交2640870吨，其中新疆累计成交1535520吨，内地累计成交1105350吨。
二、电子撮合： 延续弱势 缩量增仓
上周(2.20-2.24)，全国棉花交易市场商品棉电子撮合交易成交77660吨，比前一交易周成交量减少7220吨。周订货量增加4140吨，累计订货量为94480吨。
当周撮合有如下特点：一、当周成交总量继续缩减，行情持续回调影响市场人气，日均成交量15532吨，其中MA1207合同仍为当周交易重心，成交两万余 吨，5月合同次之，近、远月合同观望气氛浓厚，新合同MA1208三日仅成交180吨，市场对于远月高位信心暂显不足；二、周订货量继续增加，整体表现仍 为增多减少，除近月继续小幅减仓以外，其余合同多为小幅增仓，仅MA1207订货增加两千余吨，成为增仓主力；三、当周撮合*高价为MA1207合同 21225元，较上周降低近五百元，*低价为MA1202合同19300元，均较上周降低两百余元，高位回调明显；MA各月合同周均价全面续跌，其中 MA1207合同周均价下跌326元至21096元/吨仍为跌幅*大合同，同时继续居于各合同之首，新合同MA1208以均价21061元/吨次之，其余 合同均价跌幅均在200元以上，MA1202合同退出交易进入交割，周均价19469元/吨低于当周CC Index328周均价百余元。
三、国际市场：先抑后扬 出口周报利好
虽然希腊终于迎来了第二轮救助贷款，但是希腊和中国的经济数据不佳，导致肉孜这对棉花需求前景产生忧虑，
四、后市展望
国际方面，希腊顺利获到第二轮救助贷款，美国经济数据反弹，汇丰预计中国2月份PMI反弹至49.7，在下跌三个月以后首次反弹。外围宏观经济利好，支撑 电子盘，但是喜忧参半，下游消费依旧不畅，纱厂日子不好过，虽然纱厂预计后市高等级棉花偏少，报价偏低导致纺企不受青睐；外棉虽然大量到港，但是配额又成 为企业之痛，纺织下游启动仍需时日。
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