3月31日：美元升值使棉价回落
虽然印度S-6级棉价继续上涨，轧花厂提货价格达到64.6美分/磅左右，但美元升值对棉价形成压力，同时由于投资者在USDA种植报告 出台前调整持仓结构并触发自动卖出指令，隔夜ICE期棉大幅下挫，主力5月合约收跌1.03美分至62.52美分/磅，棉价延续回调走势。市场预期美棉面 积将下降至2009年以来的低点至940万英亩，同时由于印度收储挺价使美棉销售情况良好，其库存处于低位水平等因素将对棉价构成支撑，但在印度库存压力 没有释放前，棉价不具备扭转跌势的基础，预期ICE期棉将延续震荡格局，USDA种植报告有望支撑棉价反弹，继续关注60-65美分/磅的横盘区域。
技术面，周一ICE期棉大幅下跌，主力5月合约中阴报收于短期均线之下，虽然中短期均线延续多头上涨排列，KD与MACD指标延续多头上涨排列，但MACD指标红柱缩短，回调压力增加，不排除未来ICE期棉继续下跌挑战60美分/磅整数强支撑位的可能。
周一郑棉未能延续周五尾盘的强势反弹趋势，虽然本年度政府除89.4万吨WTO协议内配额外不在增加进口配额，但并不会导致国内资源紧 张，本年度中国产量预期达到630万，进口152 0173 3840万吨，在9-2月的6个月内已经进口88万吨，全年供应达到780万吨没有任何问题。而截至3月底疆内资 源依然高达180万吨以上，而内地部分仓库已经胀库，这显示国内资源充足。而随着发行还贷压力逐步增加，企业售棉意愿增强但销售情况并不理想，受潜在的印 度可能降价抛储导致纱价下跌的影响，国内纺织企业随买随用为主，市场批量成交*少，供应压力但消费低迷使现货棉价维持弱势，价格有进一步走弱的趋势，部分 符合交割标准的棉花因此进入交割仓库准备通过期货市场卖出。供应增加但消费低迷及郑棉市场资金撤离将使棉价维持跌势，对郑棉保持空头思路不改继续持有 152 0173 38409合约空单。
棉价继续调整，整体形势偏空
ICE棉花期货周一收跌，交投*活跃的5月合约下跌1.03美分，报收于62.52美分，全天大部分时间表现为窄幅震荡，尾盘快速下行拉 低了棉价，*终没能延续上周五的反弹，价格涨跌反复，一是当前基本面并不利于棉价的持续上涨，多头拉涨信心不足，令棉价上涨犹豫；二是美元反弹，令包括棉 花在内的大宗商品承压。周二美国农业部将公布种植意向报告，该报告将显示农户新年度的种植计划，投资者将关注该报告并从中寻找交易指引。ICE棉花期价上 行阻力较大，但下行也有一定的支撑，总体仍属调整行情。
郑棉期货152 0173 38409月合约周一高开低走，下跌110元，报收于13170元，成交约10.7万手，持仓约21.9万手。现货面，中国棉花价 格指数3128B棉报13475点，上涨2点，现货价格继续偏弱调整主，市场对于皮棉的需求迟迟没有明显改善，小纺织企业资金困难，经营不佳，中大型企业 也用进口棉纱及外棉替代了对国产棉的采购，国内棉花的销售压力较大，将继续抑制棉价上涨。郑棉期货低位调整，上行阻力较大，市场形势偏空，近日有望延续弱 势，152 0173 38409月合约下方支撑在13000附近。
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