近期外棉或难以大幅涨跌-百检网

    近期，棉花市场各方心理预期进一步靠拢，价格呈现区间振荡特点，内外棉接轨价格也渐趋明晰。
    一、近期棉基本概况：
    1． ICE棉花期货窄幅振荡。从上周（11日-15日），ICE期货结束“单边”上涨，呈现窄幅区间振荡特点。其中，交投活跃的12月合约上周盘中*高价 65.27美分/磅，*低至63.29美分/磅，周五收盘于64.35美分/磅，周内上涨0.14美分/磅。多空双方势均力敌，展开反复争夺。
    2．郑棉期货呈现宽幅振荡。**，主力152 0173 3840合约上周宽幅振荡，盘中*低至14695元/吨，*高至14980元/吨，周五收于14765元/吨，上周合计上涨60元/吨。18日，高开之后大幅低走收于14445元/吨，大幅下跌320元/吨。其次，近月1409合约上周以涨为主，上周五（15日）收盘 17425元/吨，上周累计上涨360元/吨。18日，低开高走收于17370元/吨，较上周跌55元/吨。在各合约均跌的情况下，近月合约仍保持了较强抗跌性。再次，目前152 0173 3840合约、1409合约价差2900元/吨一线，其中近月1409合约表现围绕抛储价上下波动特征，而远月152 0173 3840合约则表现出了市场对下一年度价格重心的定位，市场仍然延续长线看跌氛围。
    3.　港口外棉报价小幅波动。**，各税区外棉除澳棉一直延续上行走势外，其余棉花随ICE期货价格波动明显，近期延续窄幅区间振荡。其次，已通关外棉维稳为主。18日，青岛港棉商介绍，印度棉S-6 1-5/32市场价16400-16700元/吨，美金报价75-78美分/磅，近期交投有所提升，但鉴于市场推涨动力不足，近期维稳走量为主。
    二、内外棉价由“强劲”上涨，变为区间波动，原因如下：
    1.　市场严重供应过剩。上周二美国公布8月棉花供需报告，报告显示：其一，美国棉花产量预估达到1750万包触及近4年高位，出口预估至1070万包，年末库存预估提升40万包达到560万包。其二，印度棉产量预估达到2900万包，较7月的预估提高100万包。其三，中国棉花产量预估为2950万包，基本与7月预估持平。另外，消费方面，预计全球期末库存1.05亿包，其中中国达到6236万包超过半数。可见全球供需形势非常严峻。
    2.　“目标价格”细则有望在下周公布。近期市场消息说，众所期盼的细则有望在下周公布。下周已进入8月底，新疆及长江流域地区新棉有望规模采摘，加工企业也将陆续开秤，以何价格开秤已促使“细则”必须加快公布步伐。细则牵动市场神经，多数不敢盲目行动，其观望和摇摆心理影响到当前市场，造成棉价振荡。
    3.　配额从紧已基本没有悬念。近日市场预期2015年我国将继续通过加大配额调控来稳定国内棉价、棉农植棉积*性，再加上各海关持续加大对加工贸易棉花进口配额使用的审核、临管力度，因此外商和国内贸易商、中间商普遍认为2015年1-8月可用配额除89.4万吨关税内之外几乎寥寥无几（3月份以后抛储是否仍采取竞拍成交同滑准关税配额搭配尚无法确定），另外有传言说今年购买新疆棉或与配额搭配，也尚无法确定。
    三、鉴于以上棉市特点，笔者对近期（8月下旬至9月份）棉市形成如下判断：
    1.　ICE期棉仍将维持区间振荡走势。期间不少人士认为12月合约会跌破60美分，从目前情况来看，近期市场利空不断释放，至60美分明显感到强劲支撑。因此，预计8-9月，ICE期棉或在60-65美分区间窄幅振荡，大幅下跌或上涨都不太可能。
    2.　外棉销售将迎来转机。受抛储结束影响，加上目前纺企普遍原料库偏低，不排除纺企增加通关外棉数量，或直接购买高价已通关外棉。这将刺激外棉价格或有小幅上行，但幅度不会太大。因为低价新棉将在10月份大量上市，压制这段“真空”期行情。
    3.　新棉价格或维持在14000-15000元/吨一线。近期湖北个别200型轧花厂已开秤，收购价3.4-3.5元/斤，折皮棉成本在14000元/吨附近，预计厂家销售价格在14500元/吨。另外，近期郑棉152 0173 3840合约在14000-15000元/吨区间振荡，表明市场对棉价的底限或在这个区间。

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