ICE期棉：利多预期支撑期价收涨延续偏多调整走势-百检网

利多预期支撑ICE棉花期价收涨，延续偏多调整走势
    ICE棉花期货周二收涨，交投*活跃的5月合约上涨1.17美分，报收于91.79美分。投资者对于美国农业部月度供需报告利多的预期支撑了棉价走高，2013/14年度美国棉花产量市场平均预估1297万包，低于美国农业部3月月度报告中预估的152 0173 3840万包，美国棉花出口量平均预估为 1077万包，略高于3月美国农业部预估数量，显示市场预期美棉产量减少而出口增加，这将使年末库存降低，市场对于2013/14年度美国棉花年末库存预估为253万包，大大低于美国农业部3月280万包的预估数据，这支撑了ICE棉花期价的上涨，收回了之前一日的下跌幅度，另外展期交易使5月合约表现偏弱而7月合约表现相对较强，预计在当前阶段将会持续，7月合约即将成为新的主力合约。技术面，ICE棉花期货维持了偏多调整走势，暂时没有突破迹象，关注周三美国农业部公布的月度报告。
    郑棉期货1501月合约周二高开高走，日内交投区间为15865-16400元，收涨375元，报收于16210元。现货面，中国棉花价格指数3128B棉报18957点，下跌28点；储备棉投放实际成交28369余吨，成交比例为23.15%，成交平均价格为16698元/吨，折328 级价格为17325元/吨，成交比例上升，但因投放的品级下降，成交价格回落。现货价格继续回落，而郑棉期价交投区间扩大，成交放量，价格上涨，主要受于政策面刺激，根据新疆棉花目标价格改革试点要求，发改委及相关部门公布2014年棉花目标价格为19800元/吨，这使郑棉期价暂时止跌反弹。期货价格反应敏感，但政策的短时的刺激很难改变当前市场格局，现货供应巨大、内外棉价差巨大、下游需求疲软，纺织行业仍不景气，将会抑制棉花期价的反弹幅度。预计郑棉期货短期持续走高的可能较小，1501月合约在16300上方阻力较大，后势将有望回归偏弱调整格局。

    短线方向不明，中期仍将以震荡为主
    隔夜ICE主力合约高开高走，日内主升。过去三个棉花年度以来，全球棉市经历了漫长的去库存过程，预期全球社会库存将降至过去三年以来的 *低水平；由于中国仍然处于去库存的过程中（中国储备主要用来弥补国内用棉短缺），中国棉花种植面积将锐减，因此下一棉花年度全球期末库存难以实现增长。这意味着全球棉花供需将朝着更为紧张的方向迈进。而全球棉价的上涨空间取决于中国国内供应的紧张程度。从中期来看，美棉较低的库存水平及后市可能的天气炒作无疑令市场形成了看涨预期但主力合约受压于中国抛储价格。从短期来看，市场预期USDA报告利对将对美棉构成一定力度的支持。综合来看，后期，全球棉市将易涨难跌。
    郑棉主力1501合约在政策利空出尽之后，昨日迎来报复性反弹。在市场情绪*度低落及政策预期打压下，郑棉形成了15700元/吨的底部，而这一底部又一次得到了市场的确认。后期郑棉将围绕区间15700元/吨——17000元/吨展开震荡。操作上逢低做多为宜。

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