外弱内强　市场追涨意愿弱

美棉冲高回落小幅收跌
    虽然周三中国郑棉放量增仓上行，但这并没有能刺激ICE期棉上涨，由于基本面处于真空，技术面 ICE期棉面临压力，隔夜ICE期棉冲高挑战108美分/磅一线压力后回落，终盘小幅收跌0.25美分至104.99美分/磅，延续高位震荡格局。目前来 看，棉花基本面处于真空，美棉减产带来的利好被全球供应增加及消费疲软所抵消，市场继续追涨的意愿不强，在新棉上市前大多数投资者保持观望态度，预期短期 内ICE期棉将延续高位横盘格局。
    技术面，24日ICE期棉冲高回落小阴报收，主力12月合约依旧站稳短期均线之上，短期均线有形成多 头上涨排列的趋势，棉价依旧处于反弹格局。但KD指标粘合有形成空头排列趋势，同时MACD指标红柱缩短，上涨动能减弱，因此对反弹不可过于乐观，如其跌 破104美分/磅支撑，棉价将挑战100美分/磅的支撑位。
    国内市场传言中储25日将开会，收储价格将上调1000元使郑棉周三放量增 仓上行，但据了解，今日仅为收储动员大会，价格上调的概率基本没有，基本面并没有任何利好消息。而中国棉价依旧是全球*高的棉价，在新棉即将上市的情况 下，郑棉的上涨将遭受越来越大的贸易保值卖盘的压力，而中国及全球消费依然疲软，且中国面临丰产格局，在此情况下，对反弹不可过于乐观，顺应技术指标谨慎 看涨为宜，关注1205合约22200元/吨一线的反弹压力位，如压力得到验证可增持空单，否则保持观望态度。

ICE棉花期货继续疲软，国内郑棉稍见起色
    ICE棉花期货周三小幅收跌，12月合约下跌25点，报收于1.0499美 元。受于中国国内棉价的企稳回升及其自身的技术面有反弹意愿的支撑，ICE棉花期货开盘后总体保持震荡向上的走势，但美元的走高及周边商品的疲软之势，破 坏了ICE棉花期货的反弹环境，尾盘的卖盘抛压使ICE棉花期货自日内高点1.09美元回落，收回涨幅，并以小幅下跌报收，目前ICE棉花期货仍没有方 向，当前坚守在1美元上方，将继续盘整的行情。
    郑棉期货昨日上午时间表现平淡，基本上以横盘来表现，下午盘突然发力，快速拉升，拉涨 400点，增仓12万余手，成交量也大幅增加，在平淡了一周后，多头资金进场，盘整疲软的市场状态可能得到改善。但后势能使棉花持续上涨，主要有两点的配 合，一是纺织产业能够快速恢复改善，刺激棉花的需求，二是目前产棉区天气继续阴雨，而从当前来看，纺织行业的短期内恢复的几乎是不可能的，当前国储的收购 工作即将展开，以及略见起色的需求对郑棉是有利多的刺激，但这难以让郑棉期货有趋势性的上涨；而天气因素较为复杂，棉花价格能否上涨，还得看天气情况，另 外棉花的替代品化纤保持反弹，也一定程度上支撑了棉价，后势来看，郑棉期货短线仍有上涨动力，维持前期思路，多单继续谨慎持有，关注天气和棉花需求情况的 变化。

 美元意外上涨带来压力
    8月24日，美元意外上涨给商品市场带来负面影响，ICE期货12月合约一度上涨到109美分，但在获利回吐盘的压力下小幅收低。目前市 场方向并不明确，投资者更愿意离场关注美联储在本周五举行的年会上是否出台相关的经济刺激措施。12月合约开盘价105.59（美分/磅，下同），*高价 109.00，*低价104.61，收盘价105.63，结算价104.99，跌25点，成交量152 0173 3840手，增加8898手。
    24日郑棉早盘维持横向整理，午后突然放量增仓反弹，突破近期盘整区间。相关部门开始落实收储政策及业务流程培训为市场提供了上行动力。 其中，CF1109合约均价20505元，上涨35元；CF1111合约均价20870元，上涨145元；CF1201合约均价21155元，上涨230 元；市场总成交1008290手，较上一交易日增加626978手，累计持仓718570手，增加124046手。操作建议：空头谨慎持有，突破 22000离场。