棉花价格跌破15601902607元/吨！回吐年内涨幅！能止跌上涨吗？

截止10月26日当周，郑州商品期货交易所棉花期货价格继续延续跌势，周初主力1901合约价格还在15220元/吨上方，并一度上涨至15425元/吨，但在本周*后两个交易日再次大跌，收盘下跌160元/吨，收于15060，周跌幅为1.05%。虽然以跌幅来看也在正常范围之内，但是在持续阴跌之中，棉花价格已经跌破了年内的所有支撑，价格又重新回到去年底的水平，而自8月份以来，郑棉不仅没有一次像样的反弹，在运行的K线图中甚至找不到二根连续的阳线。

造成目前棉花价格低迷的主要原因还是供需不平衡，根据农业农村部近期发布的月度供需报告称，2018/19年度我国棉花产量为580万吨，棉花减产幅度较小。但是2018-2019年度国际棉花产量却继续增长，国际棉花咨询委员会(ICAC)9月*新预测，2018/19年度全球棉花产量较上月调增9万吨至2598万吨，其中美国调增16万吨，中国调减7万吨。国家棉花市场检测系统调查显示，10月初，被抽样调查企业棉花平均库存（包括进口棉）使用天数环比增加3.6天，据此推算全国棉花工业库存环比上升10%，同比提高3.4%。进入10月以后，在国储棉继续拍卖的同时新棉大量上市，在价格呈下降趋势中，市场买涨不买跌的心理预期加重，从而造成棉花价格继续下跌。

美股的持续下跌，全球金融市场忧虑氛围浓厚，贸易形势不乐观造成下游采购热情不高，*近二个月以来，棉纱期货价格跌幅也比较大。另外一方面，强势美元带来新兴市场经济体货币贬值加速，对人民币也出现一定程度的贬值，造成印度和东南亚棉花价格相对便宜，对国内的棉花价格也产生一定的压制。例如印度的精梳32支与国内的价差从一周前的660元缩小至320元/吨。

对于后市棉花价格也有一些形成支撑的基本面信息：**是外棉有企稳反弹迹象，美国洲际交易所（ICE）棉花期货价格在底部震荡反弹，已经连续二周录得上涨，本周12月棉花期货价格上涨0.92美分/磅，涨幅为1.19%。此外，近日人民币对美元汇率不断下跌，本币贬值将会有利于下游产品的出口，或将刺激贸易商和生产企业采购棉花的热情，进而对棉花价格以提振。