6月7日，由中国
**， Mike Edwards带大家回顾了近十年来棉花价格的走势。以COTLOOK A指数为例，棉花价格指数从2009年度约50美分/每磅的低点迅速上涨到2010年的约240美分/磅的高点，在此之后又出现了大幅度的下跌，整体波动非常剧烈，对棉花的供需也产生了深远的影响。2011年度，世界棉花产量**次超过了2700万吨，并且之后几个年度产量都维持在高位，但是世界棉花消费量却显著下降，近几年才缓步提升。供需的失衡使得全球棉花期末库存处于高位，尤其是中国居高的棉花储备库存，使得大家一度对全球棉花的价格走势较为悲观。
不过，在过去三年里，由于中国采取了科学的储备棉轮出政策，全球棉花的走势较为稳定，并未出现大起大落，而且随着中国储备棉库存的不断下降，看多棉花价格的人反而不断增加。而且中国的棉花也存在一些结构性缺口，即高等级棉产不足需，因为如果中国棉花继续实行去库存的战略，那势必需要进口棉花来补充缺口。
2017/2018年度的全球棉花价格走势整体较为强劲，不断攀高。支撑因素一是中国的储备棉库存下降，二是美印等国家都在种植期遇到了一定的问题，使得大家开始担忧棉花的产量。如美国得克萨斯州出现了长期的旱灾、印度病虫害的问题、澳大利亚棉花缺水的问题等。而巴西的棉花产量已接近200万吨的门槛，未来则有继续提升的可能。
美棉占世界棉花贸易的40%左右，根据USDA的预测，2018/19年度美棉的出口可能高达327万吨，这一数字是历史第二高。美国棉花的出口对世界棉花形势发挥着重要作用，不过我们还是要站在全球市场的角度来分析，不断调整自己的判断，才能得出正确的结论。
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