观察：终端订单不足棉纱持续疲软

随着2017年秋冬季订单进入收尾阶段，服装企业、外贸公司原料采购大多以补单为主，对常规纱、坯布和面料的需求下滑。据河北、山东、河南、安徽等地棉纺织企业反映，5月上旬以来纯棉、涤棉、CVC、涤粘等坯布报价、出货整体出现疲软，一些库存较大、流动资金紧张的企业采取优惠、让利、欠款提货的现象增多；江浙、广东等地粗支布的询价和成交形势稍好于细支布。

与坯布、面料、服装议价空间、优惠幅度加大相呼应的是4月下旬以来国内棉纱报价、成交量已开始双降。3、4月份出货相对较好的赛络纺、紧密纺、环锭纺等牛仔用纱及C21-C40S包漂白、包染纱的降温比较快，OE21S、OE26S纱订单也开始减少。5月10-11日，国产OE10S、C32S、JC40S棉纱的市场报价分别为152 0173 3840-14500元/吨、23000-23300元/吨、26900-27200元/吨（非高配纱，高配纱一般较中配纱高300-400元/吨），销售进度有所减缓；河南、湖北等地C21S-JC40S棉纱降价幅度普遍在200-500元/吨，JC50S及以上支数棉纱价格因长绒棉价格走强、货源偏低及等成本原因而高位持稳。

市场人士认为，短期国内棉纱价格虽不备大幅回落的条件，但反弹乃至反转的压力更大。

**，棉纺织企业的资金流状况不容乐观。在美联储加息和缩表前中国政府**缩表，2017年一季度以来央行货币政策收紧，减弱2017年下半年来自全球货币政策全面收缩带来的冲击，变被动为主动，棉花、纺织等传统产业获得信贷、资金支持的难度上升，赊欠、账期、承兑支付等现象越来越普遍。

第二，棉价波动幅度加宽，原料风险上升。5月上旬以来，郑棉主力合约先后跌破16000元/吨、15800元/吨、15500元/吨等阻力位，5月11日跌至15380元/吨，跌幅5.06%，储备棉轮出成交率也从70%以上下滑至50.55%，平均成交价连续三天下跌，国内棉花现货市场分歧加大，疲软迹象显现，终端贸易公司、服装厂观望情绪升温，等待上游棉花、棉纱较大幅度让利，暂缓接单、派单。

第三，外纱的冲击逐渐加大，特别是越南棉纱C16S-C32S、JC21-JC32S连续发力。据调查，4、5月不仅印度期货纱、保税纱签约成交冷冷清清，印尼、巴基斯坦纱对中国出口也差强人意，但越南纱却保持了增长势头，将印巴纱远远甩在身后，高品质、低价格是越南纱击溃印巴纱的关键。2016年我国共进口越南纱62.5万吨，占越南棉纱出口总量的84%。

*后，人民币汇率波动幅度较大，不利于出口。考虑到2017年下半年美联储将执行加息、缩表等一系列政策措施，再加上我国货币政策收紧带来的影响，外贸公司、纺服企业接单非常谨慎，将预留出足够的利润空间，避免出现今天接单，明天亏损的情况。