一、ICE尚未现明显回调，内外棉花价差全面拉开，外棉优势丧失殆尽。自7月8日开始，ICE期货大幅跳涨，主力合约从64.45美分/磅涨至75美分/磅（7月15日创年度新高），短短一周暴涨16.37%，而后一直在72-75美分/磅厢体内反复振荡，外棉现货报价大多只下调0.5-1美分/磅，如7月8日、7月18日、8月2日美棉C/A SM的报价分别为77.7美分/磅、87.5美分/磅、87美分/磅，7月18日至8月2日近半个月时间只下跌了0.5美分/磅；再如7月8日、7月18日、8月2日SM级澳棉的报价分别为81美分/磅、91.2美分/磅、91.5美分/磅，7月18日至8月2日澳棉报价不仅未随ICE下调反而上涨0.3美分/磅；而同期7月18日至8月2日郑期CF152 0173 3840合约、国储棉*低成交价格及国内棉花现货则分别下跌1735元/吨、1525元/吨、1200-1300元/吨，内外棉的价差全面拉开。8月2日，8/9月船期EMOT SM的CNF报价为86美分／磅，1%关税下的人民币价格约14700元/吨，但国储棉轮出成交均价仅13900-14000元/吨，差价扩大到700元/吨以上。
二、10月份新棉上市前港口保税棉、8/9月船期可选择的棉花资源不多。据调查，截止8月初，2016年度高品质高等级澳棉、2015/16年度高品质美棉已基本售罄（部分棉花为外商自营），保税棉、即期和近月船期美棉、澳棉多为M、SLM级且长度偏短、马值大、强力28GPT左右，加上批次多，差异大，中小贸易商和纺织厂考虑到风险，主动减少采购量；而大型纺织企业大多提前3-4个月预订（澳棉的合同价格一般在80-83美分/磅），提前规划好1%关税内棉花进口配额的使用进度，7/8/9月份以按合同交货为主（含澳棉、巴西棉等）。
三、对8、9月份中国国储棉轮出政策进一步调整的预期强烈。7月底，随中国纺织协会**爆出“2015/16年度国储棉轮出延长至9月30日”，关于抛储上限是否为200万吨，国储棉政策是否加大调控等猜测逐渐明朗。随新棉、陈棉接轨前棉花供应紧缺的概率大幅下降，贸易参与国储棉竞拍的热情随之下降，市场上“二次”销售的2012、2013年 度国储棉数量大增，恐慌情绪自上而下蔓延。一些纺企表示，棉花调控政策普遍有“矫枉过正”的特点，因此国储棉轮出措施调整或将持续出台，包括加大国储棉日 均轮出量、设立纺织专场、严厉打击贸易商囤货等一系列方案，棉花价格回归需求，挤掉炒作泡沫，内外棉花差价或继续拉大。
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