上周棉花市场走势回顾分析12-28

       国内棉涨势趋缓  国际棉高位回调

　　本周（12月20日~24日），国内棉价涨势趋缓，国际现货高位回调。棉纱和涤纶短纤价格持续下跌。

　　据国家棉花市场监测系统监测，截至12月24日，全国新棉采摘进度97.6%，同比下降2.1个百分 点；籽棉交售率（占已采摘的比重）为86.1%，同比下降6.5个百分点；棉花加工企业新棉加工率为83.3%，同比下降1.0个百分点；新棉销售率（占 已加工的比重）24.4%，同比下降15.3个百分点。

　　临近年底，国内不少纺织企业棉纱库存增加，资金回笼压力加大，原料采购受到影响，多数棉商仍然惜售，加 之国家稳定棉价的政策调控力度继续加强，现货成交清淡，价格涨势趋缓。12月24日，内地3级籽棉收购均价11.42元/公斤（折皮棉收购价25097元 /吨），较上周上涨0.2元/公斤；新疆收购均价10.82元/公斤（折皮棉收购价23955元/吨），较上周上涨0.12元/公斤。代表内地标准级皮棉 销售均价的国家棉花价格B指数27687元/吨，较上周上涨240元/吨；新疆标准级皮棉销售均价27338元/吨，较上周上涨35元/吨。郑州棉花期货 2011年1月合约结算价28152 0173 3840元/吨，较上周上涨35元/吨；全国棉花交易市场电子撮合交易2011年1月合同均价27652元/吨，较上周上涨 167元/吨。

　　国际方面，前半周，资源供给紧张的基本面支撑ICE期棉连续涨停，并创下新高；临近圣诞节，受投机者大 量获利了结、印度允许延期装运棉花政策以及现货需求暂受抑制的影响，ICE期棉价格连续两日跌停，现货价格随之高位回调。12月23日，纽约棉花期货 2011年3月合约结算价148.12美分/磅，较上周下跌2.00美分/磅；12月24日，代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数（M）按1%关税 计算，折人民币进口成本29998元/吨，较上周下跌19元/吨，跌幅0.1%；按滑准税计算，折人民币进口成本30275元/吨，较上周下跌18元 /吨，跌幅0.1%。

　　本周，下游需求乏力，棉纱价格继续下调；受涤纱整体成交不足、库存压力明显的影响，涤纶短纤价格继续下 跌，不过在原油价格创近两年新高的带动下，后半周涤短价格出现止跌迹象。12月24日，32支纯棉普梳纱报价33900元/吨，较上周下跌200元/吨； 涤纶短纤报价12370元/吨，较上周下跌250元/吨。

　　展望后市，国际棉价将高位震荡。未来一周，国际棉市仍面临诸多压力。**，圣诞节过后，市场将迎来新年 假期，节日期间投资者积*性难以提振。其次，印度棉出口政策再起变化，或将增加全球棉花供给。印度外贸部宣布，下周起将恢复棉花出口登记工作。同时，印度 新棉上市量同比增加，为提高出口许可规模提供可能。截至12月19日，本年度印度新花累计上市量173.4万吨，同比增长1.8%，预计未来几个月上市量 将进一步增加。*后，高棉价抑制现货需求。目前国内外棉价倒挂，不少棉纺企业迫于现金压力，将外棉进口计划推迟到明年2月份以后。不过，即使节前现货需求 不振，但国际市场对中国强劲需求的预期仍然较强。

　　国内棉价涨势或将进一步趋缓。近期，政策及市场面的双重压力将抑制棉价涨势。政策面，23日国家发展改 革委指出明年将重点整顿包括棉花在内的农产品市场流通及价格秩序，遏制过度投机。基本面，目前国内现货交易有价无市，棉价上涨缺乏下游需求的“配合”：一 是纺织市场处于淡季，销售不畅，订单缺乏，库存上升，资金回笼压力较大，不少小型企业开始准备甚至已经提前放假，短期内这种疲弱态势难改；二是随着棉涤价 格不断背离，两者价差接近前期高点。截至12月24日，棉涤价差为15317元/吨，距11月4日峰值仅差440元/吨。据调查，部分大型纺织企业为降低 成本，调整产品结构，减棉增涤，涤短替代作用有所增强。