受原料盘面双支撑　棉油底部反弹

     本周外盘大豆期价有所反弹，均值为898.825美分/蒲式耳，涨7.45%。周初的反弹受助于上周五美国农业部(USDA)报告，其中报告将美国中西部 大豆产量预估下调至低于市场平均预期水准;另外市场对美国供应的出口需求强劲也支撑外盘大豆进一步上行，对巴西南部过度潮湿天气会令种植放缓的担忧也对大 豆价格提供了支持。不过，临近周末受一波获利回吐拖累，外盘未能延续连续反弹走势，滞涨回落。近期美国大豆收获正在快速推进，或限制未来几天大豆价格的上 涨空间。在外盘提振之下，本周连盘豆油价格也略有反弹，主力期货周均价5340元/吨，较上周均价涨0.54%。近期国内股市恐慌情绪有所消退并逐步反 弹，原油价格逐步从低位反弹，豆油价格也出现止跌反弹的迹象，豆油主力合约152 0173 3840短期内或将延续震荡反弹的走势。给油脂市场带来些许支撑。

     从替代油脂品种来看，山东棉油、山东日照豆油、江苏张家港棕榈油现货均价周环比有所反弹。其中，山东油厂三级棉油均价5070元/吨;山东日照市场贸易 商一级豆油均价5780元/吨;江苏张家港地区24度棕榈油均价4550元/吨。棉油和豆油均差为730元/吨。棉油和棕榈油均差为500元/吨。棉油与 豆油价差逐渐拉来，替代优势逐渐显现。 另外，从消息面来看，四季度进口大豆到港量逐步下降，中期国内油脂市场仍趋筑底振荡。本周初，来自中国海关总署的初步统计数据显示，2015年9月份中国 进口大豆约726万吨，同比增加224万吨或增幅44,62%，环比今年8月份778万吨减少52万吨(降幅6.68%)，这意味着国油厂的大豆原料库存 水平将进一步减少，有利于支撑豆油以及周边植物油品种价格脱离年内的大底部区间。从短期市场来看，棉油上游原料棉籽在新疆出疆运费不断上调情况下持续上 涨，也给棉油行情直接的提振，预计短期棉油价格易涨难跌。