指数周评：国际期货下跌国内天气多变不利生长

上周（6.3-6.9），现货市场依旧平淡，距离储备棉竞拍结束还有一个多月的时间，部分企业又开始备货的打算。纱线市场成交总体平淡，下游市场信心也多为谨慎看淡。本周三，美联储主席伯南克的讲话给一直在宽松和退出宽松之间纠结的市场带来了一个比较确定性的答案：上涨的*重要支持力量马上将不复存在。在这样重磅利空消息的刺激之下，全球投资者相继展开了一轮恐慌性的抛售。当周中国棉花价格指数(CC Index328)周均价152 0173 3840元/吨，较前周跌9元;229级20067元/吨，跌4元;527级16953元/吨，跌12元。
一、国内现货：成交比例有所下降 天气多变不利新棉生长
(6.17-6.21)一周， 国内现货价格继续小幅微跌，成交清淡。下游纱线市场销售青黄不接，亦对于原材料需求下降。储备棉投放周前期成交比例上升，周后两日成交量下滑，距离储备棉投放结束还有一个多月的时间，纺织企业开始为后期棉花原料库存做准备，但企业反映资金压力比较大。
上周各棉区天气比较复杂，新疆棉区南疆地区先后遭遇降温、降雨和冰雹天气，棉花生长放缓，同时冰雹天气造成个别地区棉田受灾甚至绝收。黄河流域部分棉区也出现连续阴雨天气，虽然缓解了旱情，但气温偏低，不利于棉花生长。长江流域上周处于高温高热天气，由于缺少降雨，旱情露头，周末迎来降雨，对旱情有所缓解。
上周（6.17-6.21）累计投放储备棉524605.3469吨，实际成交183264.5227吨，成交比例27.74%；当周成交储备棉平均等级为3.79，平均长度28.03，加权成交价18874元/吨，折328级成交价19315元/吨（公重）。截止上周，2013年以来累计上市投放储备棉8418261.6223吨，累计成交总量2332788.7996吨，成交比例27.71%。
二、商品棉交易：量仓增加均价续跌 纺织有多备货意愿
（6.17-6.21）当周全国棉花交易市场商品棉总成交107920吨，日均交易21584吨，其前一周日均交易16740吨，日均成交量较前一周有所增加。截止6月21日，累计订货量10600吨，订货量较前一周增3660吨。截至6月21日中国棉花价格指数（CC Index）328价格为19321元/吨，与其前一周持平。
当周商品棉交易有以下特点：一、成交量集中在远月合同。从各合同成交情况来看，近月MA1306和MA1307合同成交*为清淡，MA1308成交尚可，成交主要集中在远月MA1309、MA1310和MA1311三份合同上。二、订货量10600吨，较上一周增持3660吨。MA1306已进入交割，但其订货量处于低值（仅780吨）。MA1309订货量大幅增加，目前订货量为3480吨，为主要订货合同。远月MA1311订货量不大，仅580吨。其余合同订货量处于1800―1900吨之间。三、均价下跌，且近月跌幅大于远月跌幅；从日均价变化来看，各合同均价以下跌趋势为主。从当周各合同周均价来看，近月合同跌幅大于远月合同，其中MA1306大幅下跌564元/吨，MA1307和MA1308分别跌256元/吨和243元/吨。其余合同跌61―126元/吨不等。
三、国际市场： 伯南克讲话震动全球经济 期棉主力连续五日下跌
上周ICE期棉弱势下跌，基本面方面，美国*大棉区德州地区迎来降雨，缓解当地旱情，7月合约进入*后交割期，多头平仓，打压该月合约，7月合约大幅回落。经济方面，汇丰银行将中国今明两年的经济增长预期从8.2%和8.4%下调至7.4%，中国是全球*大的棉花消费国和进口国，其经济增长预期下降对市场形成压力。联储主席贝南克19日重申，Fed可能于今年晚些时候开始缩减债券购买计划；6月份汇丰(HSBC)中国制造业采购经理人指数(PMI)的预览指数降至48.3，5月份终值为49.2，这使得市场对全球经济前景担忧重现，拖累股市及商品市场全线下挫。主力12月合约，本周连续五个交易日下跌，累计跌480点。当周Cot look A指数周均价94.59美分/磅，较前一周涨0.15美分，ICE近期合约周均价85.58美分/磅，较前一周跌3.98美分。
四、市场展望：
近期储备棉竞拍有所回落，虽然下游企业知道7月底储备棉竞拍将结束，但是产业链资金紧缺不可避免。在国际棉花期货价格连续下跌背景下，国内市场也多为平淡。5月份纺织企业调查，棉花原料库存增加，纱线、坯布库存增加，企业仅在淡季维持生产。5月份棉花企业调查显示，全国商业库存较上月增加16万吨，部分储备棉流出，商业库存不降反增。中国棉花协会近日接受本网采访表示，下年度继续实施收储政策，中国棉花产业有其独特性，国外的补贴方式难以照搬，国内其他大宗作物的补贴方式也很难复制到棉花。目前，有关部门正在通过开放式的、建设性的、务实的讨论，研究出切实可行的操作方案，以期建立棉花产业发展长效机制。