郑期日评:午后商品纷纷高位回落

今日国内商品多数高开，上冲日内高位后，纷纷在下午盘大幅回落，持仓缩减步伐加快，尾盘仍旧能泛红品种屈指可数，其中郑棉在情绪以及指定库撮合棉仓单可转换为郑棉仓单双重影响下，从高位回落，吞没昨日涨幅，同时成交量创出近期新高纪录，持仓自日内高位有明显回落；
从影响因素来看，鉴于目前两会召开，“物价、房价”等民生问题为关注焦点，行情在此阶段走高，面临的政策性威慑风险不小，情绪走差主导市场，而从历年来看，两会期间商品有大幅上涨的概率也并不高，相信这也是造成今日国内大宗商品集体走弱的一个主要因素。从今日收盘持仓看，除螺纹钢系增仓下行之外，其它大部分商品纷纷在下午盘走出了减仓下跌的格局，多头资金短期内再次遭遇冲击，看涨信心明显不足，我们预计在接下来两会期间，能够维系行情走高的主要因素乃外盘市场，否则两会期间行情振荡下滑的概率可能大幅增加。
棉花方面，目前外盘ICE期棉继续蔓延的逼仓氛围，与国内现货相对滞涨、国家对投机氛围压制，形成鲜明对比，从而呈现出外盘无量持续暴涨、国内棉跟涨乏力，且经常出现断点下探行情。今日消息方面，《关于全国棉花交易市场仓单转换为郑商所仓单的通知》对外发布，其中允许指定交割仓库可申请将全国棉花交易市场仓单转换为郑商所棉花仓单，并对仓单转换提出了一定的条件，无疑增加了一部分期货交割棉，对市场形成利空冲击；
具体分析来看，截至3月2日期货注册仓单及交割预报合计806张，折合期货单边持仓6448手，与市场总持仓近52万手（单边26万手）无法比拟；截至3月2日全国棉花交易市场棉花仓单信息中已公检数量31152 0173 3840.45吨，考虑全部转换为期货仓单棉，折合6229.手，增加了近一倍的交割棉数量。不过我们需要指出几点：其一，在仓单转换过程中，期货棉交割品级中规定，必须为“主体品级和累计产生的结算品级为四级及以上，长度级为28毫米及以上，马克隆值级为A级和C2级的国产锯齿细绒白棉，可以替代交割”，撮合棉是否能够都达到这个要求，需要仔细区分；其二，此举更主要目的仍在于抑制投机力量，政策性调控目前棉花市场价格，理论上，截至3月2日全国棉花交易市场棉花仓单信息中显示目前登记的业务棉花数量达278149.17吨棉花，若全部往期货仓单棉转换，折合单边期货持仓达5.56万手，构成一定的震慑力量。
上述转换仓单的做法，在其大宗商品市场从未有过先例，中间预计会有很多技术性的问题，且有待后面具体解决，以及通知发布部门出台细则，但短期内市场投机氛围无疑受到一定的压制，行情在连续4个交易日拉升之后，再次面临高位振荡方向性选择，操作上我们建议多单暂时离场观望，等待具体细则等的发布。 (首创期货)

合约性质	昨日结算	今开盘	*高价	*低价	今收盘	今结算	涨跌	成交量	空盘量(手)	成交额(万元)
CF103	32390	32850	32900	31950	31950	32445	55	268	3054	4326.31
CF105	32980	33505	33700	32490	32525	33045	65	11730	38534	193818.21
CF107	33020	33500	33550	32530	32605	33035	15	880	1264	14536.03
CF109	32650	33225	33450	32350	32500	32910	260	2058480	341846	33873889.59
CF111	29425	29990	30300	29180	29300	29745	320	31434	41586	467473.37
CF201	27820	28380	28730	27630	27745	28235	415	226784	95900	3201394.77
合计	-	-	-	-	-	-	-	2329576	-	37755438.28