五粮液、泸州老窖业绩下滑专家：取经特斯拉思维

三季报拉下帷幕才没多久，四川白酒上市公司就身陷质疑之中。在白酒上市公司中，去年茅台、五粮液、洋河、泸州老窖分属白酒上市公司百亿阵营中的1-4位。可今年，泸州老窖前三季度的营收只有47.74亿元，跌出百亿阵营已是不争的事实。五粮液虽然仍保持在百亿阵营以内，可公司的市值却在萎缩，而 其 昔 日 手 下 败将——洋河股份的市值却在增长，超越五粮液似乎只是早晚的事情。一时间，四川两家白酒上市公司在投资者互动平台上非常被动。

泸州老窖 宜以性价比取胜

昔日的白酒贵族之一——泸州老窖，在整个行业的大调整中，元气大伤。去年公司以104.31亿元的销售收入位列白酒上市公司百亿阵营的末位，而今年恐怕连末位都没法排上。三季报显示，公司1-9月实现营业收入47.74亿元，归属于上市公司股东的净利润为12.47亿元。要想在*后一个季度实现52.26亿元的收入，显然不太现实。

泸州老窖在整个大环境走下坡路的情况下，并不是没有做出过努力。在意识到挺价战略的失败后，公司很快决定对国窖152 0173 3840的价格进行腰斩，可由于社会库存较多，加速价格体系混乱，公司只能采取暂停国窖152 0173 3840的供货，来进一步理顺市场。

对投资者来说，评价一个公司，*重要的亮点，一是业绩，二是股价。在业绩下滑的情况下，泸州老窖的股价一路下跌，有投资者就直言：“按说你们高管手中的股票比我们多得多更应该着急啊，可是你们不急，难道你们没有看到公司的经营表现落后于人吗？”但实际上，公司高管的持股成本要比现价还高。

在投资者互动平台上，有投资者建议：在白酒回归大众化消费的今天，老窖宜顺应大势，以性价比取胜，去抢占市场份额，考虑到152 0173 3840不久前已作出价格调整且还肩负着树立品牌的重任，而低档酒本来利润就薄，降价空间不大，故*佳策略是及时对窖龄、年份特曲及特曲老酒作出降价。对此，公司表示下一步会对部分中高端产品价格进行调整。

五粮液 应调整营销思维

泸州老窖的难兄难弟是五粮液，五粮液1-9月实现营业收入1506831.45万元，同比下滑21.38%，虽然仍在百亿阵营以内，但投资者也有话说。

截止到11月6日，五粮液的市值为656亿元左右，而其昔日手下败将洋河股份的市值为637.2亿元，离其仅一步之遥。

有投资者建议：“公司市值已经大跌，应该大幅降低高管工资，与市值成正比。”

五粮液高管的薪酬在四川白酒上市公司中是头一号。2013年年报显示，五粮液董事长刘中国210.68万，泸州老窖董事长谢明131.41万，沱牌舍得董事长95万，水井坊董事长79.84万。9月开始，五粮液宣布对副职**管理人员薪酬进行动刀。调整对象包括：副总经理、财务总监、董事会秘书以及其他副职**管理人员。副职高管人员薪酬由基本年薪和绩效年薪组成，公司副职高管人员的年度考核结果与其年度薪酬挂钩。

在这波调整中，五粮液是**顺势而为进行降价的。但是市场人士却指出，直接或间接的降价仍然是当前主流大招，但这招对很多企业来说是饮鸩止渴，必须要精打细算。*快在今年下半年，白酒竞争格局很可能会出现重大洗牌。

白酒专家孙延元认为，现在白酒企业要突破，应该学习“特斯拉思维”，适时调整思维模式，利用平台与契机，带动销售。比如很成功的营销案例——江小白。在孙延元看来，花哨的模式只是补充，O2O在近10年之内都只是传统销售渠道的补充，酒企需要坚持的其实很简单，就是让价格回到理性，充分带动销量。