大料市场走势不如人意后期行情或脱离阶段性底部

  2019年4月，受养殖需求增长不足影响，国内饲料原料市场月度均价涨跌不一，其中玉米品种出现明显止跌反弹，而豆粕品种则继续走跌。我们预计，在临储玉米拍卖之前，玉米行情总体上以上涨为主，临储拍卖启动后则可能回调;豆粕目前继续处于阶段性底部阶段，预计5月份价格继续明显走跌几率偏低，5月中旬前后开始适度看涨的几率更高。

  一、行情总结

  玉米方面

  本月玉米市场余粮逐步减少，受市场传闻拍卖延迟及拍卖底价提高影响，加上囤粮成本较高，贸易主体对后市价格看好，出货积*性降低，加工企业纷纷提价带动下开启一波全面上涨，现货价格止跌企稳回升，根据饲料行业信息网慧通数据研究部统计，2019年4月份国内玉米现货均价月环比上涨0.01%。

  2，价格以主产区出库价格为主。

  豆粕方面

  本月全球大豆丰产、美豆出口情况持续达不到预期，拖累美豆市场，但中美谈判预期良好，未来美豆出口预期向好又对美豆市场形成利多提振。国内方面，因养殖需求依然不佳，且全球丰产压力，豆粕现货行情在上半月继续走跌为主;下半月开始，远期市场成交较好，对现货形成提振，但鉴于全球大豆丰产及市场对非洲猪瘟疫情的扩散担忧情绪不减，和对中美月底会晤达成和谈情绪乐观，国内豆粕市场同时又承受沉重压力，下半月豆粕持续窄幅波动。根据饲料行业信息网慧通数据研究部统计，2019年4月份国内豆粕月度均价环比下跌1.26%。

  2，价格以主产区出厂/库价格为主。

  二、后市预测

  玉米方面

  目前中国已经开始批量采购美国玉米，后期将陆续到港。但目前国内玉米总体供应充足略显偏紧，随着需求逐步增长，玉米价格存在阶段性偏强趋势。我们认为，由于拍卖粮启动尚未敲定，预计短时玉米行情走向将有上涨机会，若5月份拍卖粮启动，价格将再度走弱。

  豆粕市场

  五一小长假前，国内豆粕现货持续窄幅涨跌。节后，预计在5月中旬有阶段性走高机会，主要是中美谈和可能性较大，届时若实现预期，那么美豆将大量出口至中国，将刺激盘面走高，国内豆粕将阶段性跟随成本走高可能性较大，但之后因全球大豆丰产及国内恢复大量进口，豆粕行情将再度走弱几率较大。