中东金融市场延续动荡，美联储将利率降至零

　　【现货概述】

　　3月13日棉花现货指数CCI3128B报价至12556元/吨(-125)；期现价差-780(05合约收盘价-现货价)，涤纶短纤报价6100元/吨(-120)，黏胶短纤报价9300元/吨(+0)；CY Index C32S报价20560元/吨(-20)，FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价20791元/吨(+25)，内外棉纱价差-231；郑棉仓单36152 0173 3840张(+476)，有效预报4574张(-702)；有效预报持续下滑。截止3月14日新疆累计加工量502.24万吨，公检量488.07万吨。上周五储备棉成交15000吨，成交率****，平均成交均价13017元/吨。

　　【市场分析】

　　目前美国EMOT M到港价71.2美分/磅，印度S-6 1-1/8到港价67.25美分/磅，巴西M到港价71.25美分/磅，外棉到港价较前一日大幅下跌1.75美分/磅。系统性风险加剧，上周全球资本市场遭受重创。本周中东股市仍不平静，埃及股市再度熔断，科威特急改规则跌停幅度减半以缓解冲击。受疫情加速蔓延影响，各国也相继出台了紧急政策，美东时间3月15日晚美国联邦储备委员会周日将利率降至0%-0.25%，并推出7000亿美元的大规模量化宽松计划，以保护经济免受病毒影响，降息幅度高于此前市场预期的50-75BP，短期会进一步提振信心，支撑金融市场，但在全球疫情未见拐点前，其对全球资本市场持续性的冲击是难以避免的。此前，纽约联储开展回购操作(周四5000亿美元，周五5000亿美元)及购买行动，持续向市场释放流动性，美国政府也将释放500亿美元资金，帮助各州和地方政府应对疫情，在利好消息的带动下，美国金融市场绝地反弹，美股暴涨9%，ICE期棉05合约低开高收，期价上涨0.79美分/磅，报收60.5美分/磅，重回60美分整数关口，关注后期仓量变化，近期价格运行区间57-63美分/磅。

　　国内方面为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定于2020年3月16日对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点，对达标的商业银行降准1个百分点，以上定向降准共释放长期资金5500亿元，有助于提振市场信心。国内还需关注需求端的恢复状况，据了解因受疫情影响纺织品服装消费阶段性下降明显，下游纺织企业也面临复工不复产的困境，后续订单乏力，出口需求也处于弱势，2020年1-2月中国纺织品服装出口298.3亿美元，同比下降20%，目前国外疫情仍在持续发酵，预期一段时间内国内纺织服装出口大概率会下滑，在国内供应充足的局面下，现货市场短期难有起色，价格将继续承压。上周五郑棉05合约一度触及跌停板，*终收于11775元/吨，从技术面来看，05合约期价收于布林通道下轨线下方，均线系统延续空头排列，MACD绿柱放量，KD线拟合呈死叉向下发散，技术指标处于弱势；从持仓来看，05合约持仓减少5288手至40.1万手。期价大幅下挫，但持仓并未消退，显示多空双方分歧较大，关注后期仓量变化。预计郑棉将延续震荡偏弱走势，短期区间10500-12500。

　　【操作策略】

　　郑棉2005合约目前处于下跌趋势线的下方，预计短期郑棉延续弱势，大概率继续探底，建议上游棉企继续做好库存风险管理，持有保值空单的棉企可根据销售进度平仓，另有棉贸企业也可逢历史低价附近适量建立虚拟库存；纺织企业已有(虚拟库存)持仓可适量继续留守，同时根据生产需要逢低点价补仓。长线抄底资金建议做好心理准备和资金准备等待历史低价出现，适量埋伏。(仅供参考）