PTA“大跳水”原因找到了！新一轮暴跌行情将至?

周三(11月7日)PTA期货主力152 0173 3840合约开盘报6732元/吨，*低触及6458元/吨，截止收盘报6570元/吨，较上一交易日下跌188元/吨，跌幅2.78%。


PX价格恐受拖累、聚酯负荷回升，引发PTA价格进一步下跌


目前PTA市场面临的环境整体依然不乐观，且较低的加工费对于盘面做空的力量并未形成太大制约，产业链总体利润来看，PX端利润依旧较好，而PTA较差，涤纶丝在经历了这一周的促销后，利润转差，因此，消费如果持续偏弱，*终PX的价格可能会受到拖累，引发PTA价格进一步下跌。


近期PTA现货价格有所企稳，而PX价格坚挺，因此PTA加工费受此影响有所下降至300元/吨左右，远月的盘面加工费则跌至100元/吨左右。从下游聚酯环节来看，聚酯工厂在经历前期集中停产之后，已经重启了大多数聚酯装置，目前聚酯负荷已经从前期低点79%以下回升至88%以上，聚酯负荷在11月仍有继续上行的概率。


购买力无起色，下游织造依旧悲观


上周织造厂短暂的备货反而进一步确认了订单的乏力，成为资金做空PTA的重要依据。虽然目前下游织造自身处在十月传统旺季，但是短期上游聚合原料价格连续震荡下探，下游市场购买力依然没有大的起色。


尽管下游织造加弹适度回暖，大厂相对小厂承受能力偏强，终端织机开工率回升至8成左右，加弹开工率回升至8成，但真正的需求订单却表现的不容乐观，包括双十一、圣诞节的订单都非常有限，有些订单已经被提前透支，新增订单的量表现非常一般。


从下游织造环节的心态来看，随着四季度来临，市场的操作心态也变得更为保守，备货随用随买为主，原料库存维持低位，销售以降低产品库存为主。因市场对未来的消费持悲观预期，企业操作消*，投机性的需求很难释放，反而之前的投机性库存在市场下行时期显现，加剧市场悲观心态。


原油进入下跌通道，带动整个能化板块走弱


美国周一重启对伊朗的石油和金融业的制裁，对伊朗加大施压。这一举措将恢复美国根据2015年伊核协议解除的制裁，并新增伊朗石油、船运、保险和银行业的300个制裁对象。美国表示，将暂时允许八个进口地继续购买伊朗石油，其中包括中国、印度、韩国、日本和土耳其等伊朗石油主要买家，以确保原油价格保持稳定。


短期来看，伊朗出口受到的影响将小于预期，后续依然需要关注伊朗原油的第二大买家——中国受影响程度。从趋势上来讲，原油进入下行通道，带动整个能化板块走弱，并且直接影响PX和PTA的成本。


PTA的中短期：空空空！


「PTA价格长期保持震荡偏弱趋势，短期震荡走势。」杨广喜表示。


首创期货预计，短期PTA期价维持偏弱震荡，建议空单持有。中期来看，11月下旬开始，随着PTA装置检修结束逐步重启，以及年底PX新产能释放，供需面和成本端均面临较大压力，中线维持反弹沽空思路。


神华研究院陈进仙指出，油价持续走低，而上游PX原料经过前期大幅上涨后处相对高位，后续存回调空间；PTA成本端支撑趋向减弱。供需方面，当前PTA动态供应偏紧，但随着前期检修装置重启，而下游开工率继续上升受限，后续动态供应趋向宽松。展望后市，PTA短期受油价下跌拖累呈重心下移的震荡下跌走势，中期来看PTA重心仍趋向下降，空单持有或偏空参与；若反弹突破20日均线则暂止盈观望，待反弹过后回补空单，中期维持偏空思维参与。

（化纤头条）