化工：继续关注丙烯酸、染料等产品价格上涨

　　投资建议： 本周纯碱、 丙烯酸、染料等品种价格持续上涨，继续关注。 根据基本面与估值， 近期建议关注以下品种，一是染料， 环保因素对中间体及染料生产开工率影响较大，分散染料两个月内持续提价， 活性染料价格同样在9 月 1 日上调， 推荐浙江龙盛、安诺其； 二是丙烯酸， 市场供应持续紧张，飓风袭美导致外需大幅增加，推荐卫星石化。 三是农药， 全球农药市场回暖，环保督查持续推进，推荐新安股份、扬农化工等。

　　中长期重点关注三个维度：

　　1. 周期方面， 目前油价仍处于低位，后续稳步复苏是大概率事件，建议关注价格弹性标的，如桐昆股份、荣盛石化等；农药行业经历几年低迷，目前跨国公司补库存与业绩复苏显着带动出口回暖，关注新安股份、扬农化工等； 丙烯酸及酯行业供需格局持续向好， 关注卫星石化；

　　2. 成长方面， 2017 年下半年开始，全球 OLED 产业面临重大拐点， iPhone8的发布、面板产能的集体扩张将驱动 OLED 产业链的快速爆发， OLED材料相关标的被广泛关注， 包括万润股份、濮阳惠成、强力新材等； 电子化学品进口替代空间大，龙头成长机遇佳； 新型显示带来新增需求，推荐关注康得新、鼎龙股份、上海新阳、巨化股份、 江化微等； 电动汽车增长良好，材料需求大增， 看好沧州明珠、 星源材质； 以及创新驱动，成长快速，坚持走差异化发展路线的标的，推荐关注海利得、安诺其、回天新材。

　　3. 主题方面， 目前进入改革转型的深水区，国企改革的新进展将持续给行业带来催化，建议关注中化国际等。

　　板块行情表现

　　本周石油化工板块、基础化工板块分别上涨 0.14%、 0.91%，沪深 300 指数上涨 1.16%。石化板块、化工板块走势分别落后大盘 1.02 和 0.25 个百分点。石化领涨个股包括洲际油气、百利科技、桐昆股份等， 领跌个股包括国创高新、新凤鸣、龙蟠科技等；化工领涨个股包括皇马科技、光威复材、当升科技等，领跌个股包括三孚股份、亿利洁能、诚志股份等。

　　重点产品价格跟踪及研判

　　（ 1） 本周原油价格上涨。 美国飓风褪去炼厂复产原油需求超出预期、 OPEC减产执行率升高等利好因素支撑油价上涨。其中， WTI期货本周均价 48.1美元/

　　桶，较上周上涨 2.6%；本周布伦特期货均价 53.2美元/桶，较上周上涨 2.2%。（ 2） 聚合 MDI 价格大幅上涨。 主力工厂库存紧张出货缓慢。 进入 9 月传统旺季，对下游需求存向好预期，中间商缺货惜售。 利好万华化学等。

　　（ 3） 纯碱价格继续大幅上涨。 本周纯碱成交重心暴涨，提涨幅度 300-400元/吨不等。 8 月下旬停车厂家扩散造成下游恐慌。 本周五彩碱业停车消息增进下游对于市场供量的恐慌情绪。 利好山东海化等。

　　（ 4） 涤纶长丝价格上涨。 国际油价回涨， PTA 现货价格上涨至 5,305 元，MEG 现货价格上涨至 7,822 元，上游原料价格走高带来的成本面拉升。纺织市场已稳步进入旺季，下游需求开始逐渐复苏， 利好桐昆股份、 荣盛石化等。