申洲国际过去十年仅资本支出就接近95亿，只为做好这件事！

犐曛薰际发布公告，董事会所建议派付的2016年末期股息已获股东于2016年股东周年大会批准。于2019年到期的39亿港元0.50厘可换股债券的换股价将由每股股份37.50港元调整至每股股份37.01港元，自2017年6月10日起生效。

　　 作为中国*大的针织制造商，申州国际自行生产面料及制衣，在成衣生产环节为OEM模式，在面料生产环节为ODM模式，即根据客户的设计及功能性的要求，在购入纱线后自行研发制作相应的面料并生产成衣。公司主要客户包括优衣库、阿迪达斯、耐克及彪马，这四大客户占公司收入比超过70%。
　　东吴证券分析师丁文韬团队认为，申洲国际特有的面料研发及生产技艺是其能够与各大国际品牌保持长期合作关系的关键。面料是申洲区别于普通OEM/ODM工厂的*大区别，其在自主研发制造面料上的能力**行业。公司生产的面料****为公司内部使用，其自主研发的各种先进的保暖内衣面料以及运动鞋类面料（目前是耐克Flykit运动鞋的面料提供商）均为各大品牌的各种功能性爆款使用，使得申洲的市场份额不断提升。公司的研发实力来自于强大的研发队伍，自2013年以来面料研发申请的专利数迅速提升。截止2016年其已拥有69项新材料面料专利。公司曾投资5亿建成两个***研发中心，从事与科研相关的人员达上千人，每年开发面料新品1000种以上。其生产的各类功能性面料成为各大品牌与之合作的重要原因。
　　同时，在设备更新方面，受大客户订单持续稳定增长，以及公司产品品类不断延伸（由传统服饰向运动服饰、从服装向鞋面领域扩展），公司投入大量资金引进先进的生产设备，过去10近年总计资本支出接近95亿。持续巨额投入积攒下的**技术设备资源及生产能力成为面料研发能力之外的重要壁垒，体现出强者恒强的趋势。
　　丁文韬介绍，申洲国际于2005年开始在柬埔寨、2013年开始在越南逐步设厂投资，其中已完成的柬埔寨投资总计7000万美元，在2016年逐步完工的越南**个工厂投资总计划达到3亿美元。申洲国际公司的产能包括服装成衣生产及面料的生产。在面料产能方面，越南工厂的逐渐放量将是主要的产能增量。公司目前成衣端国内/柬埔寨/越南产能分别占比78%/15%/7%，未来国内外都会形成一体化产业；面料方面国内/国外占比65%/35%。公司服装生产的新增产能主要来自国内宁波及安庆两个工厂的效率提升，以及越南工厂产能的逐渐上量。
　　丁文韬认为，运动订单将成为申洲国际增长重要来源。作为在运动时尚风口中占据耐克、阿迪达斯、彪马等国际巨头的重要供应商地位的申洲，公司的运动服饰产品占比达到65%。因此，预计在2017年，来自耐克的订单有望在Flyknit鞋面材料订单的迅速上升带动下获得20%的收入增长，而这也将成为带动公司运动服饰产品增长的重要动力。另一方面，诸如优衣库这样的订单将继续维持平稳的增长，这样的订单增长情况保证了公司新增的产能能够得到充分利用，预计2017年能够收入及利润端将继续维持双位数增长。（**纺织网）