前期郑棉经历了持续上涨后，主力合约一度站上152 0173 3840元/吨，而8月31日郑棉主力合约收盘价为17270元/吨，跌幅为1.65%。自高点152 0173 3840元/吨至今日，下跌逾千元；与此同时，棉纱期货也大幅回落，8月31日，棉纱主力收盘价为24780元/吨，较前日跌幅为1.88%。棉纱近期也出现了累库情况，眼看即将迈入9月，旺季还能旺吗？
图：8月31日期货市场收盘价
跌跌不休为哪般？
业内前期看涨后市主要是因为“金九银十”即将启动，叠加海外订单回流预期增强，然而“金九银十”已在眼前，但新增订单却不明显，下游需求也未见明显放大，纺企经营分化明显。
**，7月经济数据低于市场预期。7月份，全国规模以上工业增加值 同比增长6.4%，比6月份回落1.9个百分点；7月社会消费品零售出现了罕见的环比负增长，7月份，社会消费品零售总额 同比增长8.5%，比6月份回落3.6个百分点；中国8月制造业PMI为50.1，前值为50.4。促进投资、消费稳定恢复增长将成为下半年的重点工作。
第二，下游需求端没有改善，“金九银十”或许没有预期那么好，因此纱厂挺价情绪降温，部分纱厂价格开始松动。自进入8月以来，原本强势的纱线端整体行情有所转弱，主要表现在新增订单方面。随着棉花价格持续下跌，棉纱价格也难以维持坚挺走势，价格重心整体有所下移，纱厂出现部分下调价格现象；部分贸易商棉纱库存高企，自上周末以来，贸易商降价出售较为明显，多数贸易商下调价格在300-500元/吨左右，但成交依然不乐观。
第三，织造厂销售维持弱势，全棉坯布需求改善不大，织造厂信心不足，新订单成交稀少。织厂工厂开机负荷局部下滑，其中全棉坯布开机率几周以来呈明显下滑趋势；江苏南通地区织造厂因订单匮乏减产依旧，部分企业白班停工，夜班维持生产。
需求端订单仍是关键
上周中储棉发布储备棉相关*新公告后，投资者预期后市或有增发配额等消息继续发布，叠加织造厂订单偏弱仍未增量，市场对旺季行情有一定的担忧，旺季不及预期的影响短期或将令棉价承压运行，但是在新年度产量下滑以及籽棉抢收的预期下，棉价重心仍有向上的可能性。目前纺企棉纱总体库存仍处低位，生产积*性尚可，预计棉纱下行空间有限，建议企业后市密切关注需求端订单、市场信心变化、织造厂新增订单情况以及下月国内经济数据情况。
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