关注|棉纱行情上行织造行情持续减弱

一、纱线走势：棉纱上行 涤纱、粘胶纱回调

相较于7月份连番的推涨，8月纱线表现更为内敛。主因业者对需求端的表现远远未达预期，本应在月内逐步改善，为金九银十打好铺垫，然终端市场真实反馈惹人轻叹，一副疲态的局势中买盘情绪依旧抑制。但即便如此，遵循成本逻辑的棉纱，依旧保持涨势。遭遇原油持续下跌，熔体成本支撑减弱的涤纱、粘胶纱已悄然的逐步回调。

考虑到高位的新棉预收单价烘托市场气氛，郑棉持续拉升并且表现出抗跌的性能，纱线企业为了避免刚刚挽回的加工费再度损失，被动的拉升报价，虽喊涨的幅度依旧超涨原料，但实际成交有限，即便是涨幅折半，下游买涨情绪依旧匮乏。至19日：C32S基准价27400 元/吨，同比49.73%；T32S基准价12200 元/吨，同比+30.05%；R30S基准价152 0173 3840 元/吨，同比+48.75%；（单位：元/吨）

二、纱线利润：棉纱>粘胶纱>涤纱

三大纯纺纱线当中，棉纱现金流要优于涤纱、粘胶纱。年内1-3月，C32S持续上涨，并且超涨原料，吨纱利润可以到达2500 元/吨以上；4-6月，除却4月底原棉天气炒作期间，纱线偏强于原料，多数时间纱线滞涨微幅回调而配棉成本逐步拉升，导致利润出现缩水。7月之后，纱线虽同步跟随原棉上涨，但始终是在被动中抢回加工费，但加工费依旧不断收缩。至19日，C32S吨纱利润已落至1200元/吨附近，较年内利润高点已夭折。T32S吨纱利润800元/吨附近，R30S吨纱利润1000元/吨附近。

三、后道环境：纱线（综合）>印染>织造（棉纺）

近期，终端织造行情持续减弱，喷水、经编、圆机及喷气开机率均出现不同程度下降，多数生产企业坯布持续累库，月半的库压占用资金流，之时各地工厂出现不同程度的降负和停车。另外考虑，内需因疫情影响出现暂缓，双十一、双十二订单不稳定，外需订单提前透支，海航及汇率限制犹重，新单跟进有限，综合来看，织造开机率将进一步呈下滑预期。

来源： 隆众石化网化纤