瑞达期货：郑棉减仓下跌，短期调整为主

　国内盘面：郑棉2109合约收盘152 0173 3840，较上一交易日-1.83%；*高报16230，*低报15760；成交量580670，持仓551016，-22953；基差+362，+454；CF 9-1月价差325，-20。CY2109收盘23710，较上一交易日-1.72%；*高报24185，*低报23505；成交量11238，持仓8006，-891；基差为+1090，+490。

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)棉花期货周三小幅收涨，逆转三日连跌走势，因美国农业部供需报告显示，美国20/21年度棉花出口将增加，产量继续下滑预估。交投*活跃的ICE 7月期棉收涨0.10美分或0.11%，结算价报88.23美分/磅。

　　消息方面：1、新疆天气预报，14日白天到夜间，伊犁州、博州、塔城地区、石河子市和喀什地区、克州、和田地区、阿克苏地区、巴州等地的部分区域及阿勒泰地区北部山区、乌鲁木齐市山区、昌吉州山区等地的局部区域有微到小雨。2、美国农业部(USDA)周二公布的5月供需报告显示，美国2021/22年度棉花产量预估为1,700万包。2020/21年度棉花产量预估为1,461万包，4月预估为1,470万包。

　　现货方面：棉花价格指数3128B为16202，与前一日现货价格下跌16；棉纱价格指数C32S为24800，与前一日现货价格保持不变。(单位：元/吨)

　　仓单库存：郑棉仓单21343张，+58，有效预报1677张。

　　持仓分析：当日郑棉合约前20名多头持仓415036手，空头持仓为506965手，净空头持仓为91929手。当日棉纱合约前20名多头持仓6695手，空头持仓为7759手，净空头持仓为1064手。

　　观点总结：美国农业部公布的5月全球棉花供需报告中：2020/21年度全球总产量预期较上月调增139.3万吨至2600.5万吨，消费量预期调增79万吨至2644.8万吨，全球期末库存量调减53.8万吨至1981.1万吨。2020/21年度全球棉产量有所增加、但需求增加、期末库存下调。国内棉市：供应端来看，新年度新棉种植已基本结束，新苗开始进入生长期，但整体种植面积预估偏低预期。2021年度棉花进口滑准税配额落地，短期进口棉可流通预计增加为主，市场供应仍显宽松状态。需求方面，下游纺织订单有所增加，4月纺织服装出口环比增加明显，需求向好对棉市形成有力支撑。近期大宗商品涨速过快衍生出一系列风险，国务院常务会议提出要做好有效应对。棉市需求保持向好，但供应宽松仍抑制棉价上涨幅度。操作上，建议郑棉2109合约短期观望为主。