利好消息难寻棉价面临选择

5月6日，ICE棉花期货在连跌三日之后出现反弹，交易商预期本周的美棉出口周报继续带来好消息，投机空头回补助推棉价整体收高。与此同时，美国一些州开始放松新冠肺炎疫情实施的封锁限制，企业活动预期回升，市场人气亦获得提振。

英国贸易公司Plexus Cotton风险管理总监Peter Egli称，出口销售报告之前价格有所反弹，报告料将显示对中国的销售增加。中国一直在采购美国农产品，但中美新一轮的贸易紧张局势可能会破坏这一积*的进展。位于堪萨斯州的Sid Love Consulting公司的商品交易顾问Sid Love称，将会有更多棉花销往中国，除非关税增加。如果这样，中国将会转为采购其他产地。

经历了1-3月的强势出口之后，4月份美棉出口先后出现了大量毁约和巨量的销售。疫情之下，中美贸易问题又再生事端，因此本周的美棉出口对市场心理会有很重要的影响。

本周五，美国劳工部将发布4月份美国就业数据。3月份，美国就业岗位减少70万个，市场预计4月份的数字将是之前的四倍。目前，美国首次申领失业金的人数已超2100万，失业率已从4.4%飙升到16%，相当于3000万人失业。

下周二（5月12日）美国农业部将发布首份2020/21年度全球供需预测，为下年度的基本面提供基准预测。根据国外机构的分析，下年度全球产量预计同比略有减少，但美国、澳大利亚和巴西等主要出口国的供应预计增加，而全球消费和进口在疫情影响下即使增加也会非常有限，整体上全球基本面处于供大于求的状况。

本周的关键点位是54.50美分，如果收盘价低于这个水平，棉价可能会二度下探，反之则会维持近期的小幅反弹行情。总体来看，当前棉价反弹只是大熊市之中的小幅修正，而非真正的复苏。