棉市格局外强内弱短期棉价上涨之路仍显坎坷

近期，在美棉种植意向报告利多、中美贸易谈判释放利好等因素的推动下，ICE价格持续上行，郑棉延续区间震荡，整体呈现外强内弱格局。随着上周五中国80万吨进口棉配额落地，ICE棉价再次推涨，预计短期内郑棉或在外盘推动下震荡偏强，外强内弱格局不变。

从近两日内外盘情况来看，ICE主力合约维持强势上涨态势，而郑棉主力合约则处于震荡向上的局面，这是不是意味着目前郑棉真的具备长期上涨的条件？上涨行情能够持续多久？笔者认为，短期来看，棉价上涨之路仍显坎坷。

一、美国USDA4月报告偏空。根据美国农业部发布的4月份全球产需预测，2018/19年度，全球消费量小幅调减导致期末库存上升。2018/19年度美国国内消费量调减，期末库存环比增加。美国国内消费量调减至310万包，达到100多年来的*低水平。

二、国内棉市供需错配，低廉进口棉炙手可热。调查了解，近日新疆棉出疆量明显增加，但是走货成交一般；进口棉销售火爆，低价棉供不应求。据了解，近年来低等级棉花依然无法满足市场需求，因此出现原料替代的问题，而下游是否能接受原料替代之后的产品，如果下游只需要普通纱线即可满足生产，那么提高成本使用高品质纱线将会影响企业竞争压力，这便形成了下游的供需错配。所以，通过进口价格低廉的外棉，便成了更好的选择，这也是近期低价进口棉畅销的原因。

三、进口配额“靴子落地”。上周五，进口棉配额增政策发终于落地，增发进口配额不仅可以满足采购美棉、降贸易顺差的需要；可以满足纺织厂的需要，利于签约进口中低品质外棉；可以满足用棉企业减轻资金压力的需要。随着进口棉进入国内市场，国内棉市将形成冲击，冲击程度取决于当下市场的关注点。

总体来看，中美贸易谈判一旦谈成，将为市场注入了新的活力，信心与情绪的恢复为市场带来了春意。但是在行情上涨的热情下，依然需要关注棉花高库存问题、现货市场低品质棉花的供需错配、上方套保压力、下游订单、新棉播种及天气状况。

（中国棉花网）