库存偏低供应偏紧氨纶景气度持续好转

　　上证报资讯获悉，目前氨纶行业虽处传统淡季，但平均库存天数仅约25天，相比去年同期近40天的库存，明显下降。据介绍，下游需求增速较快和新产能投放少，是库存偏低的主要原因。

　　相关企业表示，今年上半年新增产能较少，春节后氨纶产品有望迎来一波提价。其中，华海氨纶将于2月1日提价，20D、30D和40D产品全面上调1000元/吨。

　　氨纶行业去年来景气度持续好转，成为化纤行业的明星品种。由于下游需求增速较快和供给端偏紧，各品种平均涨价幅度在10%至20%不等。数据显示，2013年氨纶总产能折合成40D约52万吨，产量在39万吨左右。而全年表观消费量增长30%，上升至36.3万吨，行业供需基本处于平衡状态，为氨纶提价奠定了基础。

　　另外，受新产能大量投放影响，占氨纶成本近七成的PTMEG价格大幅下降。从2012年初的每吨28000元，下跌至25600元，幅度近10%，也为氨纶毛利率提升起到支撑作用。

　　相关企业的经营状况显示，在2000年后的多数年份，氨纶行业的增速均高于纺织行业。氨纶作为一种纺织工业的“味精”，随着人们消费水平以及对服装舒适、美观等功能的要求提升，应用范围逐渐增加，而价格下降，也使得这种贵族纤维平民化趋势日益明显。从*初主要是用在袜子、内衣三口处，逐步扩展到所有的衣服都可添加部分氨纶，导致需求增长远高于同行业纺织增速。

　　业内专家表示，从公开数据来看，氨纶的景气度至少可以维持到2014下半年。主要依据在于，今年比较确定的新增产能约6万吨，总产能增速为12%。主要为恒申6月份投产的2万吨产能，泰和新材10月份投产的1万吨产能，以及华峰年底投产的3万吨产能。不过，虽然下半年新增产能近12%，但相比30%的需求增速，盈利水平仍能保持在较高水平。

　　总体来看，目前的低库存再加上传统旺季的到来，春节后氨纶将再次迎来提价契机。春季主要生产夏季服装，对细旦丝需求较多，细旦丝产能较大的公司*为受益。上市公司方面，泰和新材拥有3.4万吨产能，今年底可提升至4.5万吨左右，目前满负荷生产，库存约20天，低于行业平均水平。华峰氨纶拥有5.7万吨产能，其中细旦丝占比达35%，40D占比50%左右，年底产能有望上升至8.7万吨。

　　(文章来源：上海证券报)