郑棉底部在哪里？

这段时间，郑棉正遭遇狂风暴雨。7月5日，郑棉CF152 0173 3840合约继续下跌，*低价达14735元/吨，收于14975元/吨，6日继续延续震荡走势，收于14930元/吨。郑棉将如何走向？笔者个人看法，或进行持续重心下移之中，有以下原因。

**，基本面的利空表现，权威机构发布数据，皆指向植棉面积增加。国家棉花市场监测系统发布数据显示，2017年全国棉花实播面积4757.3万亩，同比增加372.8万亩，增幅8.5%；中国棉花协会数据显示，预计2017年全国棉花面积、产量均有所增加，其中棉花面积为4413.2万亩，同比增加6.86%，产量为529.1万吨，同比增加7.16%；美棉将大幅增产，据美国农业部6月30日美棉种植报告显示，2017年美国棉花实播面积在1205.5万英亩，较2016年增加198.3万英亩，增幅19.7%。棉花增产预期强烈，郑棉受到库存压力冲击。

第二，纺织市场进入淡季，棉花需求不旺。7-8月为棉纺织淡季，由于天气炎热原因，纺织厂要给工人放假避暑，棉纺织产能下降。据山东、江苏等地的纺织厂介绍，目前已有50%左右厂家维持部分产能，工人进入倒班生产阶段。甚至不少厂家除参与少量储备棉竞拍之外，已不再购进棉花，需求的下降。

第三，储备棉回升困难重重。据贸易商、纺企反馈，本周储备棉的轮出底价虽然上涨30元/吨，但实际成交与上周变化不大，储备棉5周连续下调轮出底价，让棉花价格重心下移700元/吨以上，预计短期难以补亏。

除以上原因外，据期货商介绍，近期郑棉虽然已跌破14900元/吨，但仓单棉流出并不如想象中那样乐观，市场的点价成交和直接期转现仍没有大的变化。这表明郑棉虽然大跌，但其性价而论并没有特别的优势。