观点：
昨日
隔夜美农产品多数收高，美棉大幅走高，成交放大，持仓降低，市场等待消息指引。印度新花陆续上市，现货价格小幅走弱。中国巨量储备去库存化施压全球棉价，印度CCI*低收购价托底棉价，国内外棉价走势相对独立，美棉维持长线震荡观点。26日感恩节美盘休市**。
操作建议：
1.趋势操作：
郑棉：震荡偏弱运行，152 0173 3840空单持有
美棉：长线震荡，波段操作
2.套利操作：无
重要监测点：
1.国内现货市场价格走势
2.外盘走势
3.美棉出口情况
风险因子：
1.国际原油价格走势
2.中国新棉收购政策
3.印度棉花销售政策
行业要闻及检测指标变化
（1）隔夜美农产品多数收高，美棉大幅走高，成交放大，持仓降低，市场等待消息指引；ICE注册仓单增加，折合约574（+1）张合约；截止11月17日，CFTC基金期货净多单减少，持仓占比24.58% 。
（2） 昨日郑棉5月合约日内小幅走低，成交增加，持仓平稳，夜盘继续小幅下挫，持仓增加。5月合约存在抛储预期，价格缺乏成本支撑，走势弱于1月。近日注册仓单 持续增加，仓单有效预报量489（+69）张，注册仓单量37（0）张。前20名主力持仓，1月持仓小增，5月空单增幅大于多单增幅。
（3）国际市场方面，印度新花陆续上市，现货价格小幅波动；受棉花减产影响，土耳其、巴基斯坦进口棉数量预期增加明显；受TPP效应拉动，越南棉花进口量预计大幅增加。
（4） 国内市场方面，11月纺织企业集中补库接近尾声，现货市场3127级棉花报价有所松动。纺织企业和贸易商在采购棉花过程中货比三家，高质量的棉花俏销。纺 织传统旺季预期落空，常规品种需求不及往年同期，市场价格竞争激烈，纱线价格仍有下滑，进口纱对内纱价格压制明显。内外需增长乏力及东南亚国家竞争力提升 不断挤占国内企业出口份额，10月中国纺织品服装出口额持续负增长，棉纱进口量保持高位。粘短价格涨势减缓，粘棉价差持续到挂；涤短价格受原油走势影响出 现波动，但棉涤比价仍处于较高水平；化纤及新型纤维对棉花的替代趋势短期内难以逆转。
400-101-7153
15201733840
