观点：
昨日
隔夜美棉大幅走低，成交放量，持仓续增。印度新花陆续上市，棉农惜售。中国巨量储备去库存化施压全球棉价，印度CCI*低收购价托底棉价，国内外棉价走势相对独立，美棉维持长线震荡观点。
操作建议：
1.趋势操作：
郑棉：震荡偏弱运行，152 0173 3840空单持有
美棉：长线震荡，波段操作
2.套利操作：无
重要监测点：
1.国内现货市场价格走势
2.外盘走势
3.美棉出口情况
风险因子：
1.国际原油价格走势
2.中国新棉收购政策
3.印度棉花销售政策
行业要闻及检测指标变化
（1）隔夜美棉大幅走低，成交放量，持仓续增；ICE注册
仓单增加，折合约566张合约；截止11月17日，CFTC基金期货净多单减少，持仓占比24.58% 。
（2） 昨日郑棉5月合约日内收阴，成交减少，持仓变化不大，夜盘小幅走高，多空分歧明显。近日注册仓单持续增加；5月合约存在抛储预期，价格缺乏成本支撑，走势 弱于1月。仓单有效预报量326（+7）张，注册仓单量37（+2）张。前20名主力持仓，1月持仓续降，5月空单减幅大于多单减幅。
（3）国际市场方面，印度新花陆续上市，
（4） 国内市场方面，11月迎来纺织企业集中补库，现货市场棉价坚挺。纺织企业和贸易商在采购棉花过程中货比三家，高质量的棉花俏销。纺织传统旺季预期落空，常 规品种需求不及往年同期，市场价格竞争激烈，纱线价格仍有下滑，进口纱对内纱价格压制明显。内外需增长乏力及东南亚国家竞争力提升不断挤占国内企业出口份 额，10月中国纺织品服装出口额持续负增长，棉纱进口量保持高位。粘短价格涨势减缓，粘棉价差持续到挂；涤短价格受原油走势影响出现波动，但棉涤比价仍处 于较高水平；化纤及新型纤维对棉花的替代趋势短期内难以逆转。
400-101-7153
15201733840
