新棉收购僵持郑棉震荡运行

　　观点：

　　昨日郑棉背靠12500元/吨一线震荡运行，成交减少，持仓略减，夜盘冲高回落。新棉收购即将大范围展开，棉花企业收购贷款尚未到位引起的籽棉 价格下行压力与近期新疆大部降温天气引发的利多因素交织，新棉收购呈现僵持局面。下游纺织纱布销售走货量增加，整体呈现回暖局面，部分市场价格坚挺。棉花 加工企业产能过剩形成抢收冲动及近期不利天气有推高棉价的可能，但下游销售受东南亚制约难以支撑棉价大幅反弹，建议逢高沽空。

　　隔夜美棉震荡运行，成交减少，持仓略减。9月供需预测报告影响偏中性，市场操作谨慎，寻求新的消息指引。中国巨量储备和印度棉长期压制美棉上行空间，维持长线震荡观点。

　　操作建议：

　　1. 趋势操作：

　　郑棉：震荡运行，逢高沽空

　　美棉：长线震荡，波段操作

　　2. 套利操作：无

　　重要监测点：

　　1. 国内现货市场价格走势

　　2. 外盘走势

　　3. 美棉出口情况

　　风险因子：

　　1. 国际原油价格走势

　　2. 新疆棉花销售政策

　　3. 中国棉花抛储政策

　　4. 印度棉花销售政策

　　行业要闻及检测指标变化

　　(1)隔夜美棉震荡运行，成交减少，持仓略减;ICE注册仓单持续减少，折合约560张合约;截止9月8日，CFTC基金期货净多单继续减少，持仓占比22.04% 。

　　(2)昨日郑棉背靠12500元/吨一线震荡运行，成交减少，持仓略减，夜盘冲高回落;仓单有效预报量726(-65)张，注册仓单量340(-6)张;前20名主力合约净空单减少，空单减幅大于多单减幅;152 0173 3840合约单边持仓3819手。

　　(3)国际市场方面，印度CCI竞卖累计成交超7成，成交情况良好，其国内价格稳中趋升;中国巨量储备棉和印度棉长期压制美棉上行空间。

　　(4)国内市场方面，新疆棉普遍裂铃吐絮，各地棉花产区已开始采摘，但收购量不大，买卖双方对收购价格分歧较大，呈现僵持局面;近日新疆大范围 阴雨降温天气对棉花采摘和吐絮有一定影响，关注后期天气状况;下游纱布销售回暖，部分市场价格坚挺，进口纱对内纱价格压制明显;港口棉纱、棉花库存集中在 大型贸易商手中，贸易商销售压力较大;粘短价格持续走高，棉粘价差倒挂;涤短价格受原油走势影响出现波动，但棉涤比价仍处于较高水平;化纤及新型纤维对棉 花的替代趋势短期内难以逆转。