2月5日PTA早评

    　1、上游原料：原油Brent 3月至54.16 (-3.75)美元/桶;石脑油至523.63(+9.38)美元/吨CFR日本，LPG至525.5(-18.0)美元/吨CFR日本，异构级MX至 679(+16.00);亚洲PXCFR至853.0 (+5.00)CFR，折合PTA成本4840 (+24)元/吨,TA工厂现金流亏损。PXFOB-石脑油价差在307美元/吨，石脑油一体化PX现金流回升; PX FOB与MX的价差在152 0173 3840美元/吨, PXFOB 韩国与FOB鹿特丹价差至+91美元/吨.

　　2、 PTA：现货内盘PTA至4585(+145)，现货较05合约贴水169元/吨;外盘成交至590(+15)美元/吨，进口成本4518(+111)元 /吨，国内外价差至67元/吨。4日逸盛主港自提现款现货价格为4700(+200)元/吨，原油反弹，TA报价拉升，但聚酯工厂多观望为主，期现套利询 盘较多，商谈成交在4600元/吨。

　　3、聚酯涤丝：原油持续反弹带动市场情绪，今日江浙涤丝价格普遍上调100元/吨，瓶片大幅拉升300元，且因库存偏低，厂家惜售情绪显现，主流厂家产销至150-200%。原油大涨带动节前备货，但随着下游工厂开工负荷的快速降低，涤丝成交将趋势下滑。

　　4、产业链开工率：中国PX开工率在81(0)%;国内PTA装置开工率77.5(+0)%，下游聚酯开工率73.5(-0.5)%，织造负荷在45(-0)%。

　　5、中国轻纺城总成交量至627(+15)万米，其中长纤布成交520(+6)万米，短纤布成107(+9)万米，坯布成交量将进入趋势下滑态势。

　　6、PTA 库存：PTA工厂5-6(0)天左右，聚酯工厂5-6(-0)天左右;郑商所仓单+有效预报27844(+2476)张，05合约套利仓单偏多。

个人观点：PTA负荷维持在75%以上，下游聚酯、织造负荷却持续下滑，PTA库存预计将快速增加，供需面偏空。尽管钻井平台数量减少，但美原 油库存大增，阿拉伯国家继续投资能源领域，供需失衡尚未明显改善，原油筑底与否仍有待观察。PTA节前偏空，短线波动加大，长线在原油回升预期下偏多，关 注原油走势及PX-PET产业链负荷情况.