中大期货早评:郑棉震荡调整远月行情期待政策佳音

 一、行情回顾
郑棉主力152 0173 3840合约震荡微跌，盘中*低至19730，*高19920，*终收盘19800，成交13万手，持仓13万手。

二、行情分析
1.现货：棉花现货继续持稳，328价格均价19306,涨9元/吨。内地棉花价格持稳，暂停交储。据海关统计，2013年1月我国进口棉花45.75万吨，较上月减少7.5万吨，降幅14%；同比增加13万吨，增幅40.1%

2）棉纺：多数纺织厂尚未开工，新增订单数量有限，关注节后采购力度
3）棉副：山东地区棉类产品价格稳中略涨，成交清淡，其中夏津地区毛棉籽到厂1.31元/斤，含油11%，棉油成交7750元/吨，水洗棉油成交7850元/吨，40%蛋白棉粕成交2600元/吨，棉壳成交1050-1100元/吨，优质短绒成交4200-4300元/吨。

4）收储与抛储：2月25日储备棉投放成交14885.9吨,折328级成交价为19093元/吨（公重）;2月25日收储成交30080吨 累计成交618万吨
3.国际棉市:印度维持现有棉花政策不变
4.外盘行情:ICE期棉跌1.2点，跌幅1.45%，报81.71
5.宏观背景:美国的减支谈判与意大利大选打击市场信心
1.如果国会不采取行动，本财年*后7个月的政府开支将减少850亿美元。
2.贝卢斯科尼及其联盟的表现比原先预期的更为强势，意大利大选增加不确定性
3.中国2月汇丰制造业PMI预览值50.4,创4个月新低， 前值52.3
4.关注今晚伯南克证词

三、操作建议
  棉花价格冲高快速回落，棉价上涨仍缺乏实质利好效应渐显，后市仍需关注政策的托市效应，近月合约1305不再参多，远月合约近期不再参空，近月逼仓毫无可能，1401合约政策支撑可以试探性买入，止损初步在19800，一旦收储政策偏离预期则离场，关注各合约20000一线表现。