盘后点评（06.28）

　　一、宏观环境：

　　宏观环境： 美医保法案通过，经济数据较差，欧盟峰会僵局中开幕，宏观环境未得到有效改善

　　1.美股股市数据较差,股市尾盘反弹小幅收跌

　　美国*高法庭批准了医保改革法案。

　　美1季度GDP增速终值1.9%平预期，去年第四季度3.0%；初请失业金人数38.6万仍逼近年内高点；美国6月堪萨斯联储制造业活动再次放缓，指数为3，前值9

　　2.欧盟峰会僵局中开幕，欧洲央行降息预期增强

　　欧盟领导人通过1200亿欧元增长方案。

　　3.日本6月制造业采购经理人指数49.9，前值50.7，为2011年11月首次萎缩。

　　4.纽约原油期货收盘大跌3.1%报每桶77.69美元

　　5.央行再次逆回购操作300亿元，利率4.15%

　　农产品关注美国农业部农作物种植面积报告

　　二、内外盘变化

　　ICE期棉12月合约6月28日收盘上涨1.55美分，至69.51美分/磅，涨幅为2.28%。。国内棉花152 0173 3840平开震荡略涨，涨50点，涨幅0.26%，收报19205，成交10万手，持仓维不足27万手。

　　三、棉花基本面信息

　　1.现货信息：棉花指数跌19报18188，美棉指数81-85美分/磅，

　　国内各地皮棉销售价格多数下调，多数微调或下跌20-50元/吨不等， 3级棉报价18100-18500元/吨，4级棉17100-17800元/吨不等；印度棉报价17500元附近，美棉18600元附近

　　2.棉市信息： 6月29日降雨覆盖内地棉区 棉苗长势整体较好

　　国内：发改委：1-5月规模以上纺企累计工业产值21449.31亿元，同比增11.81%；国外：中国取消14万吨前期订单--美棉出口周报（6.14-6.21）。

　　3.下游市场：1）棉副：棉副产品价格多数稳定。其中夏津地区本地优质毛棉籽到厂价1.16-1.17元/斤含油10%水分12%，多数油厂停收，棉油成交8300-8400元/吨

　　2）棉纱; 全棉纱市场维持弱势格局，下游需求不足，局部地区稳中有降，更多的是实际成交时的优惠。同时中小企业生产消*，形势不甚乐观。26日山东某大型纺企下调纱线价格，精梳棉纱普降1000元左右

　　4.技术分析：

　　从日线形态上来看，棉花处于下跌反弹形态，但是弱势震荡，棉花依旧跌势。此外，尽管外围环境恶劣，棉花也表现出一定的抗跌性，MACD指标显示买入信号，超跌反弹和大量缺口是上行的一大动力。

　　四：结论

　　棉花近日大幅下跌已渐显政策性底部，政策性的底部并不意味着棉价不会继续下跌。欧债危机担忧不减，国内经济放缓，下游需求低迷，内外棉价差过大 等因素重压棉价。新年度20400国家收储是棉价目前*大希望，预计棉花走过5、6月低迷阶段，后期震荡向上，接近或高出收储价的可能性较大。

　　因此我们建议，棉花目前操作以区间多单试仓为主。棉花152 0173 3840可以暂时把18500-18700当做底部区间，考虑自身承受力度可以接近下沿接 多，突破注意止损设置。前面多单减仓，后续多单关注19000一线。目前日内关注19000支撑一线。震荡区间18800-195000