中信建投：12月27号棉花早评

【经济格局】

中国外汇交易中心公布的数据显示，26日银行间外汇市场人民币对美元汇率中间价为6.3152 0173 3840，较前一交易日上行42基点，逼近前期创下的汇改以来高点。在人民币对美元汇率中间价连续走高带动下，外汇市场询价系统人民币对美元即期汇价高开高走，午后强势突破6.32关口，*高升至6.3160，创历史新高。人民币对美元即期汇价收报6.3198，较前一交易日收盘价上涨166基点。*近一段时间，尤其是11月30日后，人民币对美元即期汇价连续多个交易日盘中触及交易下限，引发市场关于人民币贬值的广泛讨论。不过，进入12月下半月，人民币对美元汇率中间价连续走高。截至26日，人民币对美元汇率中间价相比15日低点已上行254基点。境内即期市场风向随之悄然转变，人民币强势重新出现。市场人士表示，人民币对美元即期汇价**创新高，离不开中间价的明确指引。在美元强势震荡局面下，人民币对美元汇率中间价稳步走高颇具自主升值意味，这向市场传递出人民币不会大幅贬值的清晰信号。
据道琼斯通讯社12月26日报道，西班牙新任财长Luis de Guindos表示，2011年四季度西班牙经济将为负增长。De Guindos表示，四季度西班牙经济一定是萎缩，将再现负增长。预计经济会萎缩0.2%至0.3%。Luis de Guindos是前西班牙副财长，曾任雷曼兄弟驻伊比利亚半岛主管。西班牙新任首相拉霍伊(Mariano Rajoy)12月21日任命其为西班牙新任财长。西班牙新首相拉霍伊于当地时间21日11时正式宣誓就职，阐述了政府为实现2012年减赤目标准备实施的新紧缩方案。紧缩措施旨在2012年削减165亿欧元赤字，将其占国内生产总值的比率降低至4.4%，2013年降至3%，从而达到欧盟的要求。新紧缩措施涉及劳动制度、金融、医疗、教育、能源、公共管理及旅游等方面。

【供需关系】

12月26日计划收储124200吨。实际成交48640吨，成交比例39%。其中新疆库计划收储48000吨，实际成19600吨，成交比例40%；内地库计划收储76200吨，实际成交29040吨，成交率38%。截止今日2011年度棉花临时收储累计成交1878610吨，新疆累计成交1213720吨，内地累计成交664890吨。
【操作建议】

上周棉花出现难有的大幅反弹行情，但是昨天资金已经开始离场，显示出上涨乏力的兆头，操作上介意背靠20750附近逢高做空为主，止损20820，盈利100点左右就离场。或者等待低位分步建立长线多单，等待收储结束后的上涨行情。