现货收储价差填补期棉短期或存反弹

【消息面】

国际货币基金组织（简称IMF)周二下调了今明两年中国经济增长预期，将2011年国内生产总值(GDP)增幅预期下调至9.5%，2012年 GDP增幅预期下调至9.0%；并上调了对中国通货膨胀率的预期，2011年消费者价格指数(CPI)升幅预期从5.0%上调至5.5%，并将2012年 CPI升幅预期从2.5%上调至3.3%。

据美国农业部统计，至9月18日美棉新花吐絮率为59%，较上周增2个百分点，去年同期为6 6%，近五年平均值为54%；整体采摘率为11%，较前周增2个百分点，去年同期为12%，近五年平均值为10%；根据苗情状况，有55%的新花生长状况 正常，较上周下降1个百分点，不正常比例为45%。

印度上周末天气好转，主要棉区没有明显降雨出现，北部棉区未来10-15日内将加快新花采摘进度，日前印国内棉价有所下调。

巴基斯坦天气转晴，国内棉价走低。旁遮普省及信德省北部地区已经开始新花装运，更多的轧花厂投入加工工作，籽棉收购量继续增加。受ICE期棉下跌影 响，巴国内市场持续低迷，低等级棉很难吸引买家关注，价格受到打压，高等级棉较为稳定，纺织厂仍少量采购，出口商处于观望状态。

10月12/13日，在乌兹别克斯坦举行的国际棉花及纺织博览会准备工作有序进行，由于水资源的短缺，市场预计棉花质量将受到影响。

随着天气的转晴，山东各地轧花厂多做好入市准备，山东济宁嘉祥地区80%小型轧花厂入市采购，市场购销尚可。河北冀州地产棉销售价格和成交量保持稳定，前期降雨导致单产减少10%以上；保定地区天气晴朗，籽棉吐絮加快，当地已开始大量采摘，目前市场购销活跃。

【期现报价】

美棉：美棉主力报收于105.30美分/磅 ,下跌0.22美分/磅，跌幅0.21%。

郑棉：郑棉主力1205合约报收2152 0173 3840元/吨，下跌175元/吨，跌幅0.81%。

昨日现货市场棉花价格小幅上涨。截止9月20日，中国棉花价格指数(CC Index 328)收于19829元/吨，较前一日上涨31元/吨，大跌以来首次站上国家收储价。外棉方面，中国棉花进口指数(FC Index M)收于124.46美分/磅，折滑准税约为20687元/吨，较同级地产棉价差为858元/吨。全国主产棉区籽棉收购价为4.15-4.57元/斤，整 体价格变化不大。此外，收储至今无成交(每日计划为2.43万吨)。纺织方面，全棉纱报价稳中坚挺，交易仍集中在32s,J40s,人棉纱市场30s较为 走俏，部分品种持续小幅上涨，涤粘纱40s变化不大；涤棉纱行情呈量价平稳状态，预计后市人棉纱行情继续呈向上调整的趋势。

【技术分析及操作建议】

隔夜美棉*低探到103.86触及20月线，并企稳于10周线，由于在104—113一线不到10美分的空间存在相当大的均线压制和支撑，所以本周 和未来一周，在此区间震荡整理将是主要的基调。 受到隔夜美棉大幅下挫的影响，昨日郑棉低开低走，全天运行于2152 0173 3840到21550区间。作为2152 0173 3840前期重要的支撑位，在此位置多头不会轻易放弃，经 过连续两天将近6万手的减仓，今明两天将会有一定幅度的增仓反弹，1205回调21400附近一线依然可以考虑长线多头介入，短期关注21650跳空缺口 的压力位。

操作建议： 棉花 1205今日短线可以背靠21400买入，上午站稳21550或者在下午站稳2152 0173 3840都可以考虑再次介入多头，上方21650将是短期压力位。小跌小买，大跌大买。