USDA展望论坛：下年度美棉库存降至近五年最低水平

从历史角度看，棉花和玉米、大豆的价格关系对美国棉花种植意向有很大影响。2021年1月中旬-2月中旬，ICE棉花期货同比上涨大约10美分，涨幅达14%，玉米同比上涨13.5%，大豆上涨24.5%。因此，竞争作物和棉花相比大体相仿，或者说比棉花更有竞争力一些。

影响棉农种植意向的其他因素还有棉农上年度的种植经历以及土壤水分情况。虽然2020年美国四大产棉区的三个地区棉花单产接近正常水平，但西南地区的单产大大下降，陆地棉只有一半的面积完成了收获。此外，今年冬季西南地区天气干燥也给2021年棉花产量带来不确定性。

美国农业部展望论坛预测的2021年美国植棉面积比美国国家棉花总会（NCC）预测的1152 0173 3840万英亩高50万英亩。NCC的预测发布于2月10日，反映的是2020年12月至2021年1月中旬的种植意向。据NCC的调查，美国四大产棉区的种植意向同比均减少，其中东南地区减少4%，中南地区减少3.5%，西南地区减少5.5%，西部地区减少2.5%，皮马棉面积减少21%。美国农业部将于3月31日发布官方的意向植棉面积。

根据USDA展望论坛预测的1200万英亩和17%的弃收率计算，2021年美国棉花收获面积预计为1000万英亩，同比增长15%。不过，美国西南地区的弃收率非常不稳定，对美棉产量的影响非常突出。根据美国海洋大气局的预测，今年美国西南地区的旱情将持续到4月份。

展望论坛预计，2021年美国棉花平均单产为840磅/英亩，高于2020年的825磅/英亩。按此推算，2021年美国棉花产量预计为1750万包，收获面积增加预计使美棉产量提高250万包，增幅17%。除西南地区以外，预计各产棉区的产量和2020/21年度相近。西南地区棉花产量可能达到近四年来的*高水平。由于2021/22年度美国期初库存预计减少到430万包，而棉花产量看增，因此2021/22年度美国棉花供应总量预计为2180万包，同比略有减少，是近五年的*低水平。

2021/22年度，美国国内棉花消费量预计为250万包，同比略有增加，出口量预计仍为1550万包，同比持平，占全球出口的比重仍为35%。虽然巴西棉花出口预计从之前的历史高点下降，但美国仍将面临澳大利亚棉花增产和印度CCI库存消化的竞争压力。美国棉花期末库存预计为380万包，同比减少50万包，为近五年*低水平。美国和中国以外地区棉花库存下降将减轻棉花价格的压力，陆地棉农场均价预计为75美分/磅，高于2020/21年度的68美分/磅。