据USDA*新月报，2019/20年度巴西棉的产量、出口量分别为276.5万吨、152 0173 3840.8万吨，其中出口量较2018/19年度增加62.8万吨，同比增幅达到47.94%，巴西的主要出口市场是东南亚、中国及孟加拉国等。
据澳大利亚权威行业机构统计，截至目2019年12月底，本年度澳棉累计出口量达到188万包，其中对中国出口126万包，占比67.02%（12月份中国进口澳棉数量占当月澳棉出口总量的77%）；其次是印尼（14.71万包）。因此，尽管2019年澳大利亚棉花因产量“腰斩”而报价“高不胜寒”，但中国买家询价、签约采购的并未受到多少影响，一方面部分中国纺织企业、服装厂因订单需要对澳棉属刚性消费；另一方面SM 1-5/32、SM 1-3/16等高品质澳棉可部分代替长绒棉纺纱，利于棉纺厂降低原料成本。再加上1月份部分棉纺织厂、贸易商签约采购了不低于3万吨印度棉（利用2019年配额）。
根据以上情况，笔者判断2020年中国“市场化”进口美棉将集中在8月份之前，8-12月份澳棉、巴西棉、印度棉等轮番出口、装运对美棉的冲击比较大。
其一、尽管截至2月6日美棉累计出口量达到USDA预测全年出口的86%，但很大一部分资源集中在国际棉商、出口企业手中，美棉可选可供的空间仍比较大；
其二、随着中国疫情出现拐点、势头得到遏制，从时间上来看，2-7月份对美农产品进口（含棉花）将大规模展开，尽可能避免美方毁约施压；
其三、央行连续释放流动性，纺企、贸易商大多不差钱。为应对疫情，缓解中小微企业资金流压力，刺激经济快速企稳反弹，近期央行开闸放水超2万亿，企业采购原料底气足；
其四、比较而言，短期美棉性价比偏高。从调查来看，2月上中旬，EMOT 41-4、42-4及ME 41-3、ME 42-4报价低于M 1-1/8巴西棉6-7美分/磅，一旦加征关税取消或大幅降低，美棉竞争力要明显高于巴西棉、西非棉、乌棉等；
其五、美棉装运、保税数量大，买方选择空间充足。对于纺企而言，美棉供给量大、品质稳定、各批次差异较小，有利于接车间配棉、利于棉纱质量平稳、利于中长线订单，因此疫情过去中国纺服订单有望迎来井喷，美棉或再次大显身手。
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