USDA月报前投资者调整头寸ICE期棉横盘整理-百检网

   8月12日：USDA月报前投资者调整头寸，ICE期棉横盘整理
    12日USDA将发布新的月度供需报告，虽然市场预期其将继续上调美国棉花产量，但至5月初以来ICE期棉累计*大跌幅达到27%，美国增产对棉价的压力已经充分消化，且ICE期棉面临60美分/磅的强支撑位，这导致市场杀跌动能减弱，周一ICE期棉继续小幅反弹，主力12月合约收高 0.19美分至64.4美分/磅，棉价延续横盘格局不改。目前来看，虽然美国供应大幅增加，销售压力将使ICE期棉维持长期跌势，但*大消费国中国的棉价大幅上涨有利于美棉出口，这成为ICE期棉持续反弹主要动力之一，建议谨慎看待反弹，关注12月合约65美分/磅的压力位。
    周一ICE期棉小幅上涨，主力12月合约冲高回落小阳报收，依然受到短期均线及65美分/磅的压制，均线系统延续空头下跌排列，显示棉价依然处于长期跌势。但KD与MACD指标在弱势区域延续多头上涨排列，MACD指标红柱增长，棉价转强，ICE期棉有望继续反弹，如其突破65美分/磅压力位，上涨有望延续，否则棉价将维持长期跌势，继续挑战60美分/磅强支撑位。
    周一郑棉放量增仓上涨，从盘后持仓来看，前五名多头中三家拥有券商背景，即投机资金成为本轮强势反弹的主要动力。目前棉农直补细则迟迟不出台，传言直补总额限制，棉价过度下跌后可能激发政府托底保护棉农利益；另一方面，传闻政府对新疆方面上报的超过4000万亩种植面积有较大的意见，这为直补细则的出台提供变数，投机资金炒作政策成为棉价上涨的主要动力。但我们认为当前棉价难以定义为过度下跌，同时截至8月11日郑棉收盘时，郑棉152 0173 3840 合约与ICE12月合约价差扩大至6189元/吨，处于高位的内外棉价差必将抑制下年度中国消费与出口的复苏，而在新年度国际市场供应*度宽松将使国际棉价维持弱势格局。在此情况下，中国纺织品服装等产品的竞争力难以恢复，国内消费可能继续萎缩，缺乏基本面支撑的反弹难改长期下跌趋势，不建议追涨郑棉，背靠15300元/吨压力位继续分批增持152 0173 3840合约空单，短期目标至14000元/吨。

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