ICE期棉：美棉三连阴仍延续偏多调整格局-百检网

   中国抛储成交活跃，美棉三连阴报收
    ICAC对下年度全球棉花产大于消的预期及美棉面积增加继续抑制市场人气，同时中国抛储成交活跃，这可能导致中国对进口棉需求减弱，展期交易使ICE期棉连续三日下挫，主力5月合约收跌0.56美分至91.51美分/磅，新棉12月合约收跌0.16美分至79.71美分/磅，棉价延续回调走势。但美棉资源紧张及大量ON-CALL买盘未点价的问题依然存在，这将对ICE期棉构成支撑，对回调不可过分悲观，继续关注5月合约90-94美分/ 磅的横盘区域。
    技术上，周三ICE期棉继续下跌，主力5月合约三连阴报收于短期均线之下，虽然均线系统保持多头上涨排列，棉价依然处于上涨趋势。但短期均线有掉头向下迹象，KD与MACD指标在超买区域延续空头下跌排列，MACD指标绿柱增长，技术指标转弱，回调可能延续，5月合约可能挑战90美分/磅的整数强支撑位。
    ICAC预测2014/15年度全球棉花产量将达到2533万吨，但消费仅有2433万吨，供应过剩100万吨，期末库存将增加100万吨至2104万吨。其中中国产量达到615万吨，虽然较本年度减少55万吨，消费780万吨，缺口仅为152 0173 3840万吨，但考虑国储抛售，中国对进口棉需求减少，预期进口仅为217万吨，国内外棉价将因此维持弱势。受利空的报告影响，周三郑棉继续下行，虽然目前内外棉价差已经得到修正，但三年收储使中国企业丧失了销售渠道与质量优势，同时纺织企业习惯使用进口棉，进口棉的贸易模式对纺织企业更拥有吸引力，在此情况下，下年度国产棉将面临销售压力，不排除国内棉价低于国产棉的可能。因此虽然市场修正了内外棉价差，但长期跌势未改，继续持有1411、1501合约空单为宜。
    美棉种植面积扩大及全球过剩预期继续打压美棉走低
    ICE棉花期货周三收跌，交投*活跃的5月合约下跌0.56美分，报收于91.51美分。市场关注的基本面形势有所转变，*近消息显示，因棉价上涨，美国农户种植棉花的积*性提高，预计今年美国棉花种植面积将达到1110万英亩，比去年增加7%，产量有望从四年低点回升；国际棉花咨询委员会周二上调2014/15年度年末库存预估至2104万吨，较2013/14年度预估增加5%，需求前景下滑，从美国棉花供应紧张到供应过剩的担忧打压棉价连续下跌，目前正处于棉花种植季节，种植面积和产量前景将成为影响当前市场的主要因素之一。需求也是市场关注重点之一，投资者等待周度销售数据公布以观察当前价格是否抑制需求。另外展期交易也使作为近月的5月合约承压，连续三日收阴下跌，上攻势头本周不复存在，但也没有向下突破，总体仍延续了偏多调整格局。
    郑棉期货1501月合约周三收阴下跌70元，报收于15860元，成交萎缩，持仓略有减少。现货面，中国棉花价格指数3128B棉报 19375点，下跌28点；储备棉昨日实际成交66754余吨，成交比例52.68%，成交平均价格为17168元/吨，折328级价格为17561元 /吨。从现货指数来看，现货价格跌幅较之前扩大，昨日为储备棉投放新政实施的第二日，成交萎缩，虽然投放的等级提高，但成交价格整体回落，可见调低收储竞拍底价后现货市场继续受到冲击，下游纺织企业需求对上游市场也难有支撑可言，在需求没有大幅改善之前，纺织企业拍储的积*性也将逐渐降低。郑棉期货偏空调整，市场走势整体偏弱，上行阻力较大，短期难有像样的反弹，下行的概率较大，操作上空单可继续持有。

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