ICE期棉：资源紧张及经济数据利好促棉价上扬-百检网

美棉资源紧张，期价小幅上扬
    虽然市场预期新年度印度可能增产，同时中国纺织企业拥有较高的库存水平制约了近期的消费买盘，但美棉资源紧张对期价构成支撑，周一ICE 期棉止跌反弹，12月合约收高0.22美分至85.2美分/磅，棉价延续震荡格局不改。随着时间的推移，美棉资源进一步趋紧，而中国库存下降消费买盘有望复苏，新年度政府将开始执行20400元/吨敞开不限量收储政策，多重因素将激发基金买盘，反弹可能延续。
    周一ICE期棉冲高回落小阳报收，主力12月合约围绕短期均线运行，棉价延续震荡格局不改，但KD与MACD指标粘合形成空头死叉排列，MACD指标红柱即将缩短至0轴之下，棉价转弱，横盘可能延续，12月合约可能再次挑战83.5美分/磅一线支撑位，但整体反弹趋势不改，逢低可再次增持多单。
    新年度政府继续执行20400元/吨敞开不限量收储政策可能导致郑棉再次面临仓单资源紧张格局，在市场炒作储备政策调整告一段落后，市场再次关注仓单问题，抄底与空头平仓买盘支撑超跌的远期合约反弹。但2014年3月后新政策终结当前储备政策基本确定，虽然传言直补被发改委否决，但新的政策必将使内外棉价差回归正常水平，远期合约在失去收储的支撑后，面临的政策压力*大，对技术性反弹不可乐观，未来郑棉易跌难涨，建议对郑棉保持空头思路不改，逢反弹压力位继续增持中远期合约空单，152 0173 3840合约短期支撑位依然在19700元/吨一线。

    经济数据短时刺激难改市场大势，棉市维持调整
    ICE棉花期货周一小幅收高，主力12月合约上涨0.22美分，报收于85.20美分。美国供应管理协会周一公布的7月非制造业指数为 56，市场预期为53，前值为52.2，创下五个月高位，利好经济数据支撑棉价盘中走高，12月合约盘中一度上涨至85.89美分，之后冲高回落，收回部分涨幅。美国农业部每周作物生长报告显示，截止8月4日当周，美国棉花生长优良率为45%，与之前一周持平，好于去年同期，棉花现蕾率提高，低于去年同期，与五年均值一致，棉花结铃率为53%，较之前一周大有改善，但仍远低于去年同期和五年均值，作物生长状况的改善有利于缓解投资者对棉花减产的忧虑，但上市推迟预期仍存在。经济面数据利好对价格的刺激是短时的，ICE棉花期货价格仍表现为区间调整，短期将维持稳定。
    郑棉期货152 0173 3840月合约昨日略有低开于19825元，交投区间为19780-19850元，报收于19835元，与之前一日持平，成交增加至17866手，持仓量小幅减少。现货面，昨日中国棉花价格指数328棉报19217点，下跌3点。抛储结束，随用随买库存偏低的纺织企业后期采购不得不面向现货市场，性价比较好的进口棉成为市场关注和采购的重点，近期纺织企业采购询价积*性较之前增加，但港口外棉库存仍然较大。纺织企业产品库存大，开工不足，纱线产品销售形势不佳，短期现货市场需求难有大的增加。郑棉期货152 0173 3840月合约价格变化不大，价格处于主要均线下方，维持了偏空的横盘调整行情。

    短线仍将以区间震荡为主，中线上行格局未变
    隔夜ICE主力合约继续维持区间震荡格局，终盘小幅收涨于85美分/磅上方。技术特征表明ICE主力合约短线走向仍不明确，震荡或是主基调；但中期上行格局没有发生改变的迹象。中国直补政策仍存变数，敞开收储将继续对全球棉价构成支持，未来以缩小内外价差从而降低国内纺织企业相对用棉成本为中心的抛储政策或进一步增加对外棉的消费。因此，中期来看，推动全球棉价保持上行态势的基础没有发生改变。另一方面，中国抛储刚刚结束，纺织企业还处在消化国储棉的过程中，且时值新棉上市，因此稍显清淡的现货市场并不支持短期棉价挑战新高。
    郑棉主力昨日继续维持震荡格局，短期基本面难有新的亮点来刺激郑棉加大波动的幅度，操作上仍以做多为主。

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