棉花整体跌势未改　资金避险撤离商品市场

    消费疲软使美棉连续收于1美元之下，并再创9个月新低
    受欧债危机拖累，疲软的消费导致ICE期棉难以吸引资金的关注，隔夜ICE期棉继续下跌，主力1112合约收跌2.62美分至96.94美分/磅，97美分/磅支撑失守。而从基本面来看，美棉的减产难以影响2011 /12年度全球供应充足的格局，近期消费持续疲软短期难以好转，多变的宏观面导致资金避险需求增加，从疲软的棉市撤离是导致ICE期棉下跌的主要因素，在此情况下短期跌势有望延续。
    技术面，主力1112合约挑战97美分/磅支撑位并收于该价格之下，目前棉价远离短期均线压制，均线系统保持良好的空头下跌排列，同时KD与MACD指标延续空头下跌排列，MACD指标绿柱继续增长，跌势有望延续，如果1112合约连续3日收于97美分/磅之下，下行目标将至84美分/磅一线强支撑位。
    在缺乏基本面支持及国际棉价持续下跌的情况下，周一郑棉再次放量增仓上行，但从盘后分析看，新增多头相对集中，整体人气偏弱，而空头则大面积增持空单，多空分歧加大是郑棉增仓但价格涨幅较小的主要原因，同时浙系资金内部分化，市场分歧加大，郑棉进入寻找底部阶段。我们认为目前消费低迷，纺织企业坐拥2个月的棉纱库存，新棉在8月底即可上市，供应充足且消费低迷，现货棉价将维持跌势，郑棉将随之下跌挑战20000元/吨整数强支撑，对反弹不可过于乐观，建议保持空头思路逢高增持空单，关注1201合约22152 0173 3840元/吨压力位与20800元/吨支撑位。
    棉花整体跌势短线暂趋稳，向下趋势未变
    ICE棉花期货周一大幅收跌，12月合约下跌262点，报收于 0.9646美元。ICE棉花期货低开后，一度有冲高的表现，盘中震荡幅度较大，*低跌至停板价，后势收回部分跌幅，*终以近十字星的小阳线报收。受于经济面的打压，周边商品也大多表现疲软，当前欧元区主权债务危机蔓延到其它国家，外围债务危机持续，并且对美国举债上限的担忧升温，引发了经济增长仍然疲软的担忧，而棉花需求面仍没有大的改善和变化，价格在大幅下跌之后，在此位表现出一定的犹豫和回升，有可能会出现小的反弹调整，转势上涨的概率不大，后势 ICE棉花期货将继续弱势。
    郑棉期货走势稳定，并强于ICE棉花期货，昨日大幅增仓出现小幅反弹，资金面支撑力度较大。基本面上，现货成交依然清淡，远期合约的进口棉价格已远低于国内棉价，而纺织企业对棉花的消化情况仍不乐观，虽然有美棉减产的预期，而需求面和进口前景并不乐观，对市场暂时难以产生影响。山东某大型纺织企业棉花三级收购价格下调到20000元/吨，市场空头氛围依然较浓。基本面偏空形势之下，郑棉期货增仓上行，可以看作是资金热度的炒作，棉花上方的压力较大，反弹的力度和幅度预期会较小，从资金面来看，价格很快向下突破的概率不大，近日暂时将继续保持盘整的行情，操作上，继续保持空头思路，空单耐心持有。