国际周报：期棉随欧债进展走高　现货随用随购

   上周，经历了辗转反复后欧债危机解决方案达成协议，ICE棉花期货连续五个交易日收涨，现货价格并未随之大涨，成交主要以随用随购为主，国内部分企业急于用完剩余配额，是国际市场购买主力。
    一、ICE期棉。
    上周，ICE期棉主力合约周均价101.33美分/磅，较前一周上涨248点；1103月合约99.68美分/磅，上涨257点。
    前一周受欧债危机不利影响，ICE期棉市场整体下跌，主力合约跌至1美元之下，本周前两个交易日上攻1美元意图明显，第三个交易日突破成功，10月27日涨停，突破关键主力位104美分，*后一个交易日微幅收涨。
    当周交易主要受欧债危机的进展影响，周一欧盟及IMF赞成向希腊发放第六笔救助资金以避免希腊违约，而同时市场传出德法就欧债危机解决方 案达成全面一致，期棉随国际商品普遍上涨。周二市场预期欧盟峰会将出台欧洲债务危机可能解决方案，这刺激市场人气，周二晚上ICE期棉继续上涨，周三部分 商品价格小幅回调，而ICE期棉则在投机买盘的支撑下连续收阳，12月合约突破1美元；第四个交易日美棉出口周报利好，加上27日结束的欧盟峰会就解决欧 债危机达成一揽子的协议对市场构成支持，隔夜商品期货价格全线上涨，主力合约以涨停报收。周五投资者回归冷静，市场开始斟酌危机解决方案能否有效，主力合 约微幅收高。
    二、现货市场。
    目前中国部分企业急于使用完剩余配额，但期国内现货价格出现下滑，企业的进口势头有所放缓，已经运抵港口的保税棉和已经通完关的棉花成交 成为主力，未装运的棉花澳棉和印度棉询盘偏多。ICE期棉价格在1美元徘徊，现货价格弱势盘整，国内纺织企业采购以随用随购为主，采购量并不大，贸易商积 *寻找价格相对有优势的棉花，东南亚国家纺织企业采购量亦较小，随用随购。
    三、市场动态。
    据CFTC（美国商品交易管理委员会）*新公布的基金持仓报告，截至10月25日ICE棉花期货市场基金非商业性期货加期权持仓中净多单 2152 0173 3840张，减4349张。仅期货的非商业性持仓净多单17878张，减4590张。商品指数基金净多单45930张，减1371张。
    据美国农业部（USDA），10.14-10.20一周美国净签约出口本年度陆地棉87339吨，装运17032吨（较前一周增5％，较 近四周平均值减3％）；净签约本年度皮马棉204吨，装运23吨。当周中国净签约本年度陆地棉89970吨（新签90968吨，取消签约998吨），装运 4309吨；净签约本年度皮马棉91吨。
    巴基斯坦棉花作物评估委员会（CCAC）*新预测巴2011/12年度棉花总产为1222.3万包（折207.8万吨）。
    10月25日，埃及棉业高层会议上签定了一份临时的棉花进口禁令（尚未确定截止日期），立即生效。已经签订的进口合同如已具备相关证明文 件（例如，棉花检疫证书等）可继续履行，如不能提供相关文件，未履约的棉花将按照ICA（国际棉花协会）条款中的结价条件终止合同。
    据路透社消息，今年1-9月份科特迪瓦共出口棉花88941吨（408500包），相比去年同期的168539吨（774100包）减少47％。
    四、市场展望。
    此波ICE棉花期货的反弹上涨受益于欧债危机解决方案的达成以及美元的持续下挫，技术面来看，此波反弹已至阻力位附近，而基本面上棉花需 求并没有好的改善，加上市场对欧债危机的忧虑仍然存在，解决协议达成，但之后践行该协议及该协议的效力能否使欧债危机化解疑问较多，预计ICE棉花期货再 持续大幅反弹的概率不大，将表现盘整小幅回落的行情。
    现货市场主要关注中国的棉花进口进度，以及来年配额发放的预期。同时，本年度以来东南亚国家对远期棉花采购量不多，主要的纺织品生产国家何时启动采购，对消化市场供应有重要的影响。
    据印度当地媒体消息，印度古吉拉特棉花或推迟上市，目前尚未更进一步的消息，买家们需谨慎对待，多方求证，以应对年底前购买的印度棉能否及时到港。